Tiêu điểm hôm nay

Cuộc xung đột giữa Israel và Iran đã bước sang ngày thứ bảy. Hiện tại, Mỹ mới chỉ hỗ trợ Israel bằng cách đánh chặn tên lửa Iran, nhưng Tổng thống Trump cho biết hôm qua rằng khả năng Mỹ can thiệp quân sự sẽ được quyết định trong vòng hai tuần tới. Trong lúc này, Đức, Pháp và Anh đang có cuộc đối thoại trực tiếp đầu tiên với Iran tại Geneva. Về phía Iran, nước này có thể lựa chọn gây gián đoạn thị trường dầu mỏ và khí đốt tự nhiên bằng cách chặn tuyến vận chuyển qua eo biển Hormuz – kịch bản có thể buộc Mỹ phải hành động.

Dữ liệu kinh tế chính trong ngày hôm nay là chỉ số niềm tin tiêu dùng sơ bộ của Đan Mạch và khu vực đồng euro. Kể từ tháng 10 năm ngoái, chỉ số này đã đi xuống đều đặn, nhiều khả năng gây sức ép lên tiêu dùng hộ gia đình. Đối với khu vực đồng euro, chúng tôi kỳ vọng đà phục hồi nhẹ trong tháng 5 sẽ tiếp tục duy trì trong tháng 6. Ngoài ra, dữ liệu tăng trưởng tín dụng khu vực euro cũng đáng chú ý, bởi những tháng gần đây ghi nhận mức tăng mạnh – yếu tố hỗ trợ tích cực cho hoạt động kinh tế.

Tin tức kinh tế và thị trường

Diễn biến thị trường qua đêm

Tại Trung Quốc, lãi suất cho vay cơ bản (LPR) được giữ nguyên như kỳ vọng: 1 năm ở mức 3.00% và 5 năm ở mức 3.50%.

Tại Nhật Bản, lạm phát tháng 5 vượt dự báo với chỉ số CPI lõi tăng lên 3.7% so với cùng kỳ năm trước, từ mức 3.5% của tháng 4 (dự báo là 2.6%). Kết quả này củng cố khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ tiếp tục nâng lãi suất. Trong khi tốc độ tăng giá chậm lại đối với quần áo, đồ gia dụng và dịch vụ y tế, thì lại tăng lên trong lĩnh vực giải trí và viễn thông. Giá điện và khí đốt vẫn ở mức cao, trong khi lạm phát thực phẩm hạ nhiệt nhẹ – mặc dù giá gạo tăng tới 101.7%.

Diễn biến thị trường hôm qua

Tại Na Uy, Ngân hàng Trung ương Na Uy (Norges Bank) bất ngờ cắt giảm lãi suất chính sách 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất tiền gửi về mức 4,25%. Động thái này hoàn toàn nằm ngoài dự đoán của thị trường và gây bất ngờ lớn. Norges Bank cũng đưa ra định hướng sẽ thực hiện thêm hai đợt cắt giảm trong năm nay, vào tháng 9 và tháng 12. Trong thông báo, ngân hàng nêu rõ: “Triển vọng kinh tế còn nhiều bất định, nhưng nếu nền kinh tế diễn biến đúng như dự báo hiện tại, lãi suất chính sách sẽ tiếp tục được điều chỉnh giảm trong năm 2025.”

Tại Thụy Sĩ, Ngân hàng Trung ương Thụy Sĩ (SNB) đã cắt giảm lãi suất chính sách 25 điểm cơ bản về mức 0%, đúng như kỳ vọng của thị trường và dự báo của chúng tôi. SNB giữ nguyên định hướng: “SNB sẽ tiếp tục theo dõi sát tình hình và điều chỉnh chính sách tiền tệ nếu cần thiết, để đảm bảo lạm phát duy trì trong ngưỡng ổn định trung hạn.” Trong buổi họp báo, SNB khẳng định sẽ thận trọng với việc đưa lãi suất về mức âm: “Chúng tôi sẽ không dễ dàng đưa ra quyết định áp dụng lãi suất âm. Chúng tôi nhận thức đầy đủ về các thách thức liên quan. Là một ngân hàng trung ương, chúng tôi không thể loại trừ hoàn toàn khả năng này.”

Tại Anh, Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) đã giữ nguyên lãi suất với kết quả bỏ phiếu 6–3, trong đó 3 thành viên ủng hộ giảm lãi suất. BoE tiếp tục nhấn mạnh “việc tiếp tục rút bớt chính sách tiền tệ cần được thực hiện một cách dần dần và thận trọng.” Vào buổi chiều, Thống đốc Bailey phát biểu rằng lãi suất “vẫn đang trong xu hướng giảm từ từ.” Để xem phân tích chi tiết, mời xem báo cáo BoE Review – Định hình cho đợt cắt giảm tháng 8, ngày 20 tháng 6.

Tại Thụy Điển, kỳ vọng lạm phát CPIF cho quý II đã giảm ở cả kỳ hạn 1 năm và 5 năm, về mức 2.0% so với cùng kỳ năm trước – lần lượt từ mức 2.3% và 2.2% trước đó. Dù số liệu gần đây cho thấy lạm phát vẫn ở mức cao, nhưng sự điều chỉnh này phần nào đã được thị trường dự đoán.

Thị trường chứng khoán: Thị trường chứng khoán toàn cầu giảm điểm trong phiên hôm qua, đặc biệt trong bối cảnh thị trường Mỹ nghỉ lễ nên không có giao dịch cổ phiếu. Thông thường, thanh khoản toàn cầu giảm khi thị trường Mỹ đóng cửa. Tại châu Âu, hiệu suất theo ngành cho thấy xu hướng rõ ràng: nhóm cổ phiếu phòng thủ tăng điểm, trong khi nhóm chu kỳ giảm. Ngành năng lượng là điểm sáng nổi bật, được hỗ trợ bởi căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông và đà tăng ổn định của giá dầu trong ngày. Trong rổ Stoxx 600, phần lớn các ngành phòng thủ đóng cửa trong sắc xanh, trong khi nhóm chu kỳ giảm hơn 1%. Mặc dù diễn biến này phù hợp với chiến lược hiện tại của chúng tôi, nhưng sự bình tĩnh của thị trường trước tổ hợp căng thẳng địa chính trị và dữ liệu kinh tế Mỹ yếu đi vẫn gây bất ngờ. Sang phiên sáng nay, thị trường có phần đảo chiều: chứng khoán châu Á đồng loạt tăng – dẫn đầu là Trung Quốc, trong khi thị trường Nhật Bản giảm do dữ liệu lạm phát tăng nhẹ. Hợp đồng tương lai cổ phiếu châu Âu tăng mạnh, trong khi hợp đồng tương lai Mỹ điều chỉnh giảm để bắt kịp diễn biến hôm qua khi thị trường Mỹ nghỉ lễ.

Thị trường trái phiếu, hàng hóa và ngoại hối: Tâm lý rủi ro xấu đi trong phiên hôm qua do tin đồn Mỹ sắp tấn công Iran làm gia tăng lo ngại leo thang xung đột. Áp lực lạm phát tăng lên đã đẩy lợi suất trái phiếu khu vực đồng euro nhích cao, đặc biệt ở kỳ hạn dài. Chênh lệch lợi suất trái phiếu giữa các quốc gia ngoại vi và Đức cũng nới rộng, với mức chênh 10 năm giữa Italy và Đức vượt 100 điểm cơ bản. Tỷ giá EUR/USD dao động quanh mức 1.147 phần lớn trong ngày, và tăng lên gần 1.15 vào cuối phiên. EUR/CHF hưởng lợi nhẹ sau quyết định của SNB, kết thúc ngày quanh mốc 0,9350. EUR/NOK tăng 0.5% lên 11.55 sau khi Norges Bank bất ngờ cắt giảm lãi suất, kéo lợi suất trái phiếu Na Uy giảm mạnh. EUR/GBP hầu như không bị ảnh hưởng bởi quyết định giữ lãi suất và sự phân hóa trong nội bộ BoE. Trong đêm qua, giá dầu đã điều chỉnh nhẹ sau đà tăng mạnh hôm trước, trong khi hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ và châu Âu sáng nay đang có xu hướng tăng nhẹ.