Cung tiền tiếp tục bùng nổ: Lạm phát đã cận kề?

Cung tiền tiếp tục bùng nổ: Lạm phát đã cận kề?

09:27 11/08/2020

Nếu Fed mất kiểm soát giá cả, thị trường chứng khoán có thể bị rung lắc mạnh, theo Wall Street Bank

Theo Morgan Stanley, những phản ứng tài khóatiền tệ mạnh mẽ đối với cuộc khủng hoảng coronavirus có thể kích hoạt một đợt lạm phát mà khiến Fed sẽ gặp khó khăn trong việc kiểm soát. Và điều này có thể khiến thị trường chứng khoán rung chuyển.

Trích dẫn câu châm ngôn của nhà kinh tế học Milton Friedman rằng “lạm phát luôn có mặt ở mọi nơi và là một đặc tính của tiền tệ”, Mike Wilson, trưởng chiến lược gia chứng khoán Hoa Kỳ của Morgan Stanley đã nhấn mạnh sự gia tăng của dòng tiền lưu thông trong nền kinh tế Mỹ.

Tăng trưởng hàng năm M2 – một thước đo rộng về cung tiền của Mỹ - đã tăng vọt trong năm nay do nỗ lực của các nhà hoạch định chính sách nhằm giảm bớt thiệt hại kinh tế do đại dịch gây ra. Mặc dù mức độ nghiêm trọng của cú shock có thể gây ra giảm phát trong ngắn hạn, ông Wilson lập luận rằng “nhiều khả năng sẽ tạo ra áp lực lạm phát”.

Ông Wilson cho biết: “Chúng ta có khả năng sẽ gặp phải sự mất cân đối lớn trong nền kinh tế thực trong vài quý, nếu không muốn nói là nhiều năm, khi chỉ báo dẫn dắt về lạm phát – cung tiền hay M2 đã cho thấy điều đó”, theo Mr Wilson

Fed đã nới lỏng chính sách tiền tệ mạnh mẽ sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, và lo ngại về lạm phát tăng nhanh đã không xảy ra. Tuy nhiên, ông Wilson chỉ ra rằng phản ứng tài khóa mạnh mẽ hơn từ chính phủ Mỹ trong năm nay, từ các chương trình cho vay khổng lồ dành cho những doanh nghiệp gặp khó khăn tới kích thích dành cho các hộ gia đình.

Ông cũng cho biết các ngân hàng đang hoạt động tốt hơn nhiều so với năm 2008, khiến cho khả năng cung tiền tiếp tục tăng cao hơn.

Đối với chứng khoán, lạm phát tăng phi mã thường là dấu hiệu tích cực vì thu nhập từ cổ phiếu sẽ tăng cùng với giá cổ phiếu và trái phiếu sẽ trở nên kém hấp dẫn hơn. Nhưng sẽ có một sự đảo lộn trên bảng xếp hạng các cổ phiếu, ông Wilson cho biết. “Vấn đề là nhóm cổ phiếu dẫn đầu đang bao gồm nhiều cổ phiếu hưởng lợi từ giảm phát, vì thế bất cứ sự gia tăng đột biến nào từ lạm phát sẽ khiến danh mục đầu tư bị đảo lộn”,

Broker listing

Cùng chuyên mục

Hàng hoá nông nghiệp có phải là nơi trú ẩn cuối cùng trong thời kỳ bất ổn?
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Hàng hoá nông nghiệp có phải là nơi trú ẩn cuối cùng trong thời kỳ bất ổn?

Đây là thời điểm khó khăn để nắm giữ các loại tài sản truyền thống. Cổ phiếu biến động mạnh, lợi suất trái phiếu thì dao động thất thường, giá vàng đang gặp hiện tượng quá mua. Vậy hàng hoá (không phải vàng) có phải là nơi trú ẩn an toàn? Là một công cụ phòng ngừa rủi ro? Hay là kênh đa dạng hóa?
Tại sao cổ phiếu và trái phiếu lại di chuyển cùng chiều trong những ngày qua?
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Tại sao cổ phiếu và trái phiếu lại di chuyển cùng chiều trong những ngày qua?

Trong sáu phiên giao dịch gần đây, giá cổ phiếu và giá trái phiếu đều tăng. Chỉ số S&P 500 tăng khoảng 9%, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 25 điểm cơ bản. Trên danh nghĩa, đây là tin tốt với một danh mục đầu tư đa dạng điển hình: cả hai phần tài sản đều sinh lời. Nhưng đồng thời điều này cũng có phần đáng ngại.
Cố vấn kinh tế của Trump thất bại trong việc trấn an giới đầu tư trái phiếu giữa làn sóng lo ngại về thuế quan
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Cố vấn kinh tế của Trump thất bại trong việc trấn an giới đầu tư trái phiếu giữa làn sóng lo ngại về thuế quan

Stephen Miran, cố vấn kinh tế của Tổng thống Trump, gặp gỡ các nhà đầu tư lớn để trấn an về các chính sách thuế quan, nhưng gặp khó khăn trong việc thuyết phục họ. Các nhà đầu tư bày tỏ sự thất vọng, cho rằng các quan điểm của ông về thuế quan và thị trường thiếu logic và không đủ thuyết phục. Dù vậy, Miran vẫn kiên trì bảo vệ các chính sách của chính quyền, đặc biệt là tác động của thuế quan đối với đối tác thương mại của Mỹ.
Hedge fund quay lưng với cổ phiếu Mỹ giữa cơn bão chính sách
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Hedge fund quay lưng với cổ phiếu Mỹ giữa cơn bão chính sách

Nhiều quỹ đầu cơ đang tăng cường đặt cược vào việc bán khống cổ phiếu Mỹ, bất chấp đà phục hồi gần đây của thị trường. Nguyên nhân là môi trường chính sách bất ổn và lo ngại tăng trưởng kinh tế suy yếu chưa được phản ánh đầy đủ vào giá. Trong khi đó, các khoản đầu tư vào châu Âu, Nhật Bản và thị trường mới nổi đang thu hút sự quan tâm nhiều hơn.
“Bức thư tình” của Kevin Warsh: Liệu có phải là lời khẳng định cho một bước ngoặt lịch sử tại Fed?
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

“Bức thư tình” của Kevin Warsh: Liệu có phải là lời khẳng định cho một bước ngoặt lịch sử tại Fed?

Kevin Warsh, cựu Thống đốc Fed, chỉ trích mạnh mẽ các quyết sách của ngân hàng trung ương và gọi bài phát biểu là "bức thư tình" gửi đến Fed. Ông kêu gọi một Fed độc lập, tập trung vào kiểm soát lạm phát và hạn chế mở rộng phạm vi hoạt động. Tuy nhiên, liệu ông có thể thay đổi thực tế nếu trở lại Fed vẫn là một câu hỏi bỏ ngỏ.
Cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung: Tác động đa chiều và hệ lụy toàn cầu
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung: Tác động đa chiều và hệ lụy toàn cầu

Cuộc chiến thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc đã gây ra những tác động sâu rộng đến cả hai nền kinh tế và thị trường toàn cầu. Trong khi Mỹ đối mặt với nguy cơ suy thoái và chi phí tiêu dùng tăng cao, Trung Quốc cũng phải điều chỉnh chiến lược kinh tế để thích ứng với tình hình mới. Sự leo thang căng thẳng này không chỉ ảnh hưởng đến hai quốc gia mà còn làm rung chuyển chuỗi cung ứng toàn cầu và tạo ra những bất ổn kinh tế trên diện rộng.
Lằn ranh giàu nghèo trong cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Lằn ranh giàu nghèo trong cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung

Cuộc chiến thương mại với Mỹ đang thúc đẩy đổi mới ở tầng lớp tinh hoa Trung Quốc, đặc biệt trong lĩnh vực xe điện và AI. Tuy nhiên, người lao động phổ thông lại đối mặt với mất việc và thu nhập bấp bênh do xuất khẩu suy giảm và thị trường lao động dư thừa. Chính phủ nhiều khả năng sẽ không tung ra gói kích thích lớn, khiến khoảng cách giàu nghèo ngày càng sâu sắc.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ