Thứ Năm chứng kiến tâm lý risk-off bao phủ thị trường trong phiên New York. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã mất đà tăng và không thể kiểm tra lại mốc 1%, trong khi dòng tiền luân chuyển từ nhóm cổ phiếu tăng trưởng sang cố phiếu giá trị có dấu hiệu suy yếu. Sự phấn khích ban đầu về tiềm năng của vắc-xin đang dần nhường chỗ cho thực tế rằng đại dịch Covid-19 sẽ dẫn tới nhiều hạn chế về kinh tế hơn trong mùa đông.

Trên hết, sẽ có một khoảng trống chính sách từ nay cho tới ngày 20/01 vì tổng thống Donald Trump vẫn chưa chấp nhận kết quả cuộc bầu cử. Các triển vọng về kích thích tài khóa trong một thời kỳ chuyển giao quyền lực ở Quốc hội là không khả thi, đặc biệt khi Nhà Trắng đã từ bỏ các cuộc đàm phán và để Quốc hội tự giải quyết.

Mặt khác, sắp tới sẽ có nhiều kết quả thử nghiệm vắc-xin hơn, bao gồm cả của Mordena, khiến các vị thế Short tài sản rủi ro dễ dàng bị ảnh hưởng trước những thông tin tích cực. Anthony Fauci, chuyên gia hàng đầu về các bệnh truyền nhiễm tại Mỹ, cho biết: Covid-19 sẽ không còn kéo dài như dự báo nhờ vào tiến bộ nhanh chóng trong việc phát triển vắc-xin. Vậy chúng ta nên làm gì? Có khả năng vắc-xin sẽ mang lại cảm giác bình thường hóa trong năm tới. Nhưng đại dịch vẫn có khả năng trở nên tồi tệ hơn trong vài tháng tới trước khi mọi thứ bắt đầu được cải thiện. Giới đầu tư có thể sẽ chấp nhận những rủi ro ngắn hạn này, tuy nhiên tâm lý không chắc chắn là rất cao. Đó có lẽ là lý do tại sao chỉ số VIX có hình dạng như thế này (hình minh họa) - kỳ vọng nhiều biến động cho đến tháng 1/2021, nhưng sau đó sẽ giảm.