Ông Kazaks, thành viên của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), cho biết nếu có thêm đợt cắt giảm lãi suất thì mức giảm cũng sẽ khá nhỏ.

Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng việc đồng euro tăng giá hơn 10% kết hợp với mức thuế nhập khẩu 10% có thể đủ lớn để gây tổn hại đáng kể cho xuất khẩu của khu vực.

Trong bối cảnh này, các thành viên ECB ngày càng thể hiện rõ sự lo ngại về đà tăng của đồng euro.

Nếu xu hướng này tiếp tục, ECB có thể buộc phải cắt giảm lãi suất mạnh hơn so với dự kiến ban đầu nhằm kiểm soát tỷ giá và hỗ trợ hoạt động kinh tế, dù quyết định cuối cùng nhiều khả năng sẽ còn phụ thuộc vào tình hình lạm phát tại Mỹ và động thái chính sách của Fed.

Hợp đồng tương lai Bitcoin (BTC) đang hình thành mô hình kỹ thuật gọi là “megaphone” – hay mô hình cái loa – trên biểu đồ 1 giờ, phản ánh tâm lý bất ổn và biến động ngày càng gia tăng của thị trường, khi giá liên tục tạo các đỉnh cao hơn và đáy thấp hơn.

Mô hình này mang ý nghĩa nhất định bởi chính hành vi đồng thuận của nhiều nhà giao dịch khiến nó trở nên hiệu quả. Hiện tại, giá đang tiến sát một vùng hỗ trợ quan trọng trong khoảng 106,250 – 106,750 USD – khu vực được giới phân tích chuyên nghiệp theo dõi chặt chẽ.

Nếu vùng này giữ được, nó có thể đánh dấu một đợt phục hồi; nhưng nếu bị phá vỡ, xu hướng giảm sẽ càng rõ nét.

Dự báo ban đầu cho thấy khả năng vùng hỗ trợ này giữ vững đang nhỉnh hơn 50%, nhưng xác suất này sẽ thay đổi tùy theo dữ liệu cập nhật. Nhà đầu tư nên coi đây là tín hiệu sớm và chuẩn bị sẵn sàng cho những diễn biến quyết định sắp tới.

Lạm phát khu vực Eurozone trong tháng 6 tăng đúng như kỳ vọng, với chỉ số CPI sơ bộ đạt mức 2.0% so với cùng kỳ năm trước, nhỉnh hơn mức 1.9% của tháng trước.

Trong khi đó, lạm phát cơ bản – thước đo loại trừ các yếu tố biến động như năng lượng và thực phẩm – giữ nguyên ở mức 2.4%, phù hợp với dự báo và không đổi so với tháng 5.

Dữ liệu này cho thấy áp lực giá cả tiếp tục ổn định và không có tín hiệu bất ngờ nào đủ sức làm thay đổi quan điểm hiện tại của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), vốn được cho là sẽ duy trì chính sách tiền tệ không đổi trong suốt mùa hè.

Thành viên Hội đồng Thống đốc ECB, ông Boris Vujcic, cảnh báo rằng khu vực đồng euro đang đối mặt với nguy cơ xuất hiện các cú sốc lạm phát mới. Ông cho biết chi tiêu quốc phòng gia tăng cũng có thể góp phần tạo thêm áp lực lạm phát trong thời gian tới.

Phát biểu của ông cho thấy quan điểm nghiêng về hawkish. Trong khi đó, dữ liệu kinh tế từ Đức vẫn tích cực, cho thấy hoạt động kinh tế có thể cải thiện và kỳ vọng thị trường đang ở mức cao. Lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn cũng đã tăng ổn định kể từ sau lần cắt giảm lãi suất gần đây của ECB — điều này cho thấy thị trường không quá lo ngại về việc lạm phát giảm xuống dưới mục tiêu 2%.

Thành viên Ban điều hành Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ), ông Masu, cho biết ông không phản đối quan điểm rằng lạm phát cơ bản hiện vẫn chưa đạt mức mục tiêu 2%. Ông nhấn mạnh sự cần thiết phải theo dõi sát diễn biến giá cả, đặc biệt sau đợt tăng giá gần đây của mặt hàng gạo, và muốn lắng nghe đánh giá từ đội ngũ chuyên gia của BoJ cũng như xem xét thêm dữ liệu trước khi đưa ra bất kỳ điều chỉnh chính sách nào.

Ông Masu cũng lưu ý rằng cần quan sát kỹ tiến trình đàm phán thương mại giữa chính phủ Nhật Bản và Mỹ, do ô tô là mặt hàng xuất khẩu chủ lực của Nhật sang Mỹ. Theo ông, chưa nên đưa ra kết luận trước về tác động đối với kinh tế Nhật Bản cho đến khi các cuộc đàm phán được làm rõ.

Những phát biểu trên cho thấy ông Masu nghiêng về quan điểm trung lập hoặc ôn hòa, và nhấn mạnh rằng các yếu tố thương mại đang khiến BoJ tiếp tục duy trì thái độ thận trọng trong việc thay đổi chính sách tiền tệ.

Số người có việc làm tại Đức trong tháng 6 tăng thêm 11,000, thấp hơn mức dự báo 15,000 và giảm mạnh so với con số 34.000 của tháng trước. Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp vẫn giữ ổn định ở mức 6.3%, thấp hơn một chút so với mức dự báo 6.4%.

Tổng số người thất nghiệp tại Đức hiện vào khoảng 2.97 triệu người (sau điều chỉnh theo mùa), đang tiến gần mốc 3 triệu – điều chưa từng xảy ra trong gần một thập kỷ qua.

Thống đốc Ngân hàng Trung ương Anh (BoE), Andrew Bailey, cho biết BoE vẫn phải theo dõi rất chặt chẽ các hệ quả của lạm phát, dù thị trường lao động đang có dấu hiệu hạ nhiệt. Ông nhấn mạnh lộ trình lãi suất sẽ tiếp tục xu hướng giảm dần theo thời gian.

Bailey cho rằng để cải thiện năng suất, cần có một sự thay đổi lớn, trong đó làn sóng công nghệ mới tiếp theo có thể đóng vai trò quan trọng. Ông cũng đề cập đến việc đường cong lợi suất trái phiếu dài hạn của Anh đang dốc hơn, nhưng cho rằng điều này không phải là bất thường và không xuất phát từ chương trình thắt chặt định lượng (QT).

Theo ông, việc đường cong lợi suất dốc hơn một phần là do phản ứng trước sự bất ổn toàn cầu ngày càng gia tăng. Bailey cũng không cho rằng nhà đầu tư lo ngại về khả năng chi trả nợ của Anh, nhưng ông lưu ý rằng các doanh nghiệp đang trì hoãn kế hoạch đầu tư do môi trường kinh tế thiếu chắc chắn.

Nhìn chung, không có điểm mới trong phát biểu lần này của Bailey, khi ông tiếp tục nhấn mạnh lập trường nới lỏng chính sách một cách từ tốn, đồng thời cảnh giác với rủi ro lạm phát kéo dài.

Chỉ số chứng khoán châu Âu mở cửa ít biến động trong phiên đầu tuần:

• Eurostoxx: +0.1%
• DAX (Đức): +0.2%
• CAC 40 (Pháp): +0.1%
• FTSE 100 (Anh): +0.3%
• IBEX (Tây Ban Nha): +0.2%
• FTSE MIB (Ý): -0.2%

Sau phiên giao dịch cuối tháng và cuối quý hôm qua, thị trường hôm nay mở đầu một cách thận trọng. Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ cũng khá trầm lắng, với S&P 500 futures giảm 0.1%.

Thị trường hiện đang chờ đợi báo cáo việc làm của Mỹ (NFP) sẽ công bố vào thứ Năm – một sự kiện quan trọng có thể định hướng tâm lý nhà đầu tư khi bước vào tháng mới.

Phó Chủ tịch ECB Luis de Guindos nhận định tăng trưởng kinh tế khu vực euro có thể gần như bằng 0 trong quý 2 và quý 3. Ông cho rằng tỷ giá EUR/USD quanh mức 1.17 là hoàn toàn chấp nhận được, thậm chí mức 1.20 cũng không đáng lo ngại. Tuy nhiên, nếu đồng euro mạnh hơn nữa, ECB có thể xem đó là một vấn đề "phức tạp".

Ông cũng nhấn mạnh rằng việc hạ lãi suất thêm sẽ không giúp cải thiện triển vọng kinh tế và cho rằng điều mà châu Âu cần lúc này là sự ổn định và chắc chắn trong chính sách.

Đáng chú ý, bình luận trực tiếp về tỷ giá là điều hiếm khi được các quan chức ngân hàng trung ương đề cập công khai, cho thấy ECB có thể đang đặt ra một giới hạn "mềm" về mức độ mạnh lên của đồng euro mà họ sẵn sàng chấp nhận.

Thành viên Hội đồng ECB, ông Giuseppe Dellamotta, cho biết ECB đang chuẩn bị cho một giai đoạn 5 năm đầy biến động, trong đó mức thuế 10% đã được đưa vào kịch bản cơ sở.

Ông nhấn mạnh ECB cần đặc biệt cảnh giác với nguy cơ lạm phát giảm dưới mục tiêu 2%, cho thấy ngân hàng trung ương sẵn sàng can thiệp nếu lạm phát yếu hơn kỳ vọng.

Trong phiên châu Âu hôm nay, tâm điểm sẽ là báo cáo CPI sơ bộ của Eurozone. Lạm phát toàn phần (CPI) dự kiến tăng lên 2.0% so với mức 1.9% trước đó, trong khi lạm phát lõi được kỳ vọng giữ nguyên ở 2.3%. Tuy nhiên, với việc ECB đang tạm dừng chính sách trong mùa hè để theo dõi thêm dữ liệu trước khi ra quyết định về đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo, các con số hôm nay khó có khả năng thay đổi đáng kể quan điểm của ngân hàng trung ương.

Một số dữ liệu cấp thấp khác như doanh số bán lẻ Thụy Sĩ và chỉ số PMI cuối kỳ cũng sẽ được công bố, nhưng không có nhiều ý nghĩa đối với kỳ vọng chính sách tiền tệ.

Sang phiên Mỹ, thị trường sẽ tập trung vào chỉ số PMI sản xuất ISM và báo cáo JOLTS về số lượng việc làm còn trống. ISM dự kiến đạt 48.8, tăng nhẹ từ mức 48.5 trước đó. Sau khi các chỉ số PMI của S&P Global vượt kỳ vọng, thị trường đang nghiêng về khả năng kết quả ISM sẽ tích cực, đặc biệt là ở thành phần "giá đã trả" – yếu tố quan trọng với lạm phát.

Báo cáo JOLTS, dù được theo dõi rộng rãi, chỉ phản ánh số liệu của tháng 5 và được xem là một chỉ báo trễ cho thị trường lao động. Với việc báo cáo việc làm (NFP) của tháng 6 sẽ được công bố vào thứ Năm, thị trường nhiều khả năng sẽ không phản ứng mạnh với số liệu hôm nay.

Cuối ngày, tâm điểm sẽ dồn về Diễn đàn ECB tại Sintra, nơi Chủ tịch Fed Jerome Powell, Chủ tịch ECB Christine Lagarde, Thống đốc BoE Andrew Bailey và Thống đốc BoJ Kazuo Ueda sẽ cùng tham gia phiên thảo luận. Dù đây là sự kiện lớn, nhưng giới đầu tư không kỳ vọng vào những phát biểu đột phá, bởi cả bốn lãnh đạo gần đây đều nhấn mạnh lập trường “phụ thuộc vào dữ liệu” và đã bày tỏ quan điểm rõ ràng.

Tổng thống Donald Trump vừa lên tiếng chỉ trích Elon Musk, nói rằng “có lẽ DOGE nên xem xét kỹ Elon và các khoản trợ cấp mà công ty của ông ta đang nhận”.

Trump tuyên bố: “Elon Musk biết rất rõ — từ trước khi ông ấy công khai ủng hộ tôi làm Tổng thống — rằng tôi luôn phản đối mạnh mẽ quy định bắt buộc xe điện. Nó thật vô lý và luôn là điểm trọng tâm trong chiến dịch tranh cử của tôi. Xe điện thì không sao, nhưng không ai nên bị ép buộc phải sở hữu nó cả. Elon có thể là người nhận trợ cấp nhiều nhất trong lịch sử — và nếu không có trợ cấp, có lẽ ông ấy đã phải đóng cửa công ty và trở về Nam Phi. Không còn phóng tên lửa, vệ tinh, hay sản xuất xe điện nữa, và nước Mỹ sẽ tiết kiệm được một khoản khổng lồ. Có lẽ DOGE nên thật sự xem xét nghiêm túc điều này? TIẾT KIỆM RẤT NHIỀU TIỀN!!!”

Tuyên bố này được đưa ra sau khi Elon Musk tiếp tục chỉ trích dự luật “tuyệt đẹp” của Trump và cảnh báo rằng ông sẽ tìm cách “hạ bệ bất kỳ nghị sĩ nào ủng hộ dự luật đó, kể cả nếu đó là việc cuối cùng tôi làm trên đời”.

Hiện tại, Trump đang phản công bằng cách nhắm vào hoạt động kinh doanh xe điện của Tesla, đồng thời ngầm cảnh báo Musk về vấn đề phụ thuộc vào trợ cấp chính phủ.

Theo các nguồn tin, chính quyền của ông Trump đang từ bỏ mục tiêu đàm phán những thỏa thuận thương mại lớn và chuyển sang ưu tiên các thỏa thuận nhỏ, mang tính nguyên tắc với một số nước trước hạn chót ngày 9/7.

Trước đó, họ từng đặt mục tiêu đầy tham vọng là "90 thỏa thuận trong 90 ngày", nhưng cho đến nay mới chỉ đạt được một phần thỏa thuận với Anh, và ngay cả thỏa thuận này cũng đang gặp một số rắc rối.

Một trở ngại lớn hiện nay là Mỹ đang cân nhắc áp thuế mới theo ngành (ví dụ như đối với gỗ, đồng, dược phẩm, linh kiện hàng không, chip…). Điều này khiến các cuộc đàm phán với nhiều nước gặp khó khăn, dù hiện tại các mức thuế đang được nới lỏng tạm thời.

Nếu một nước đạt được thỏa thuận sớm với Mỹ, thì sẽ tránh được việc bị Mỹ đánh thuế trả đũa, nhưng dường như mức thuế sàn 10% hiện vẫn sẽ được áp dụng cho tất cả.

Trong thời gian tới, ông Trump được cho là muốn áp thêm thuế vào các ngành "nhạy cảm và chiến lược", và Bộ Thương mại Mỹ đã bắt đầu điều tra nhiều mặt hàng quan trọng. Những yếu tố này chắc chắn sẽ ảnh hưởng lớn đến quá trình đàm phán và ký kết các thỏa thuận thương mại sau này.

Hôm nay chỉ có một vài điểm đáng chú ý, được in đậm trong bảng dữ liệu.

Cụ thể là các hợp đồng quyền chọn EUR/USD đáo hạn ở mức 1.1750 và 1.1800. Những mức đáo hạn này có thể khiến giá biến động trong phiên hôm nay bị giới hạn, nhất là khi chưa có thêm tin tức hay yếu tố nào đủ mạnh để dẫn dắt thị trường.

Về kỹ thuật, xu hướng tăng của cặp EUR/USD vẫn đang chiếm ưu thế, tuy nhiên sau các hoạt động giao dịch chốt sổ cuối tháng, nhiều nhà đầu tư có thể sẽ đánh giá lại tình hình trong những ngày đầu tháng 7.

Một yếu tố đáng chú ý khác là báo cáo việc làm của Mỹ sẽ được công bố vào thứ Năm, điều này có thể khiến thị trường thận trọng hơn trong thời gian tới.

Hiện tại, nếu không có gì thay đổi, tâm lý đối với đồng USD đang khá tiêu cực, như chúng ta có thể thấy trên biểu đồ. Vì vậy, sẽ cần theo dõi xem liệu phe bán USD có tiếp tục đẩy giá xuống thấp hơn không, nhất là trong bối cảnh nhà đầu tư vẫn đang theo dõi sát các chính sách thương mại của ông Trump.

Đồng yên Nhật tăng giá, khiến tỷ giá USD/JPY giảm xuống khoảng 143.50, vì thị trường phản ứng tích cực với các dữ liệu kinh tế tốt hơn mong đợi từ Nhật Bản. Cụ thể là khảo sát Tankan của BoJ và PMI sản xuất cuối cùng tháng 6 đều cho thấy tín hiệu tích cực.

Khảo sát Tankan quý 2 mang đến một bức tranh tương đối lạc quan, dù không quá nổi bật. Niềm tin của các công ty sản xuất lớn đã cải thiện, cho thấy họ bắt đầu tin tưởng hơn vào triển vọng kinh doanh. Tuy nhiên, các công ty dịch vụ lớn lại kém lạc quan hơn, do chi phí sinh hoạt tăng làm ảnh hưởng đến sức mua của người dân. Cả ngành sản xuất và dịch vụ đều lo ngại rằng tình hình có thể xấu đi trong 3 tháng tới, nên nhìn chung sự lạc quan vẫn còn dè dặt.

Riêng về sản xuất, PMI sản xuất tháng 6 của Nhật đạt 50,1 điểm, vượt mốc 50 cho thấy ngành này đã bắt đầu tăng trưởng trở lại sau hơn một năm suy giảm, nhờ sản lượng và tâm lý tích cực của doanh nghiệp tăng lên.

Tại Trung Quốc, PMI sản xuất Caixin tháng 6 bất ngờ tăng lên 50.4 điểm (cao hơn dự báo 49.0 và tháng trước là 48.3), cho thấy ngành sản xuất đã phục hồi trở lại sau cú sụt giảm trong tháng 5. Sản lượng và đơn hàng trong nước đều cải thiện, nhưng xuất khẩu vẫn yếu và việc làm tiếp tục giảm. Việc giá nguyên liệu đầu vào và giá bán ra đều giảm cho thấy các doanh nghiệp vẫn gặp khó khăn trong việc định giá, dù chính phủ Trung Quốc vẫn đang hỗ trợ chính sách.

Đồng USD giảm nhẹ đầu phiên, nhưng sau đó hồi phục trở lại. Tỷ giá EUR/USD có lúc tăng vượt mức 1.1800.

Giá vàng trong phiên chỉ tăng liên tục.

Phát biểu của Chánh Văn phòng Nội các Nhật Bản Hayashi:

• Nhật Bản sẽ không làm bất cứ điều gì để hy sinh ngành nông nghiệp trong các cuộc đàm phán thương mại với Hoa Kỳ.

Trước đó, Bộ trưởng Nông nghiệp Nhật Bản Koizumi cho biết:

• Sẽ tiếp tục làm việc với các bộ ngành khác nhằm tối đa hóa lợi ích quốc gia của Nhật Bản trong bối cảnh đàm phán thương mại với Hoa Kỳ.

Bộ trưởng Kinh tế Nhật Bản Akazawa cũng cho biết:

• Sẽ không bình luận về việc liệu gạo có phải là một phần trong các cuộc đàm phán thuế quan với Hoa Kỳ hay không.
• Vẫn đang tìm hiểu khả năng đạt được một thỏa thuận thương mại.

PMI Sản xuất Caixin Trung Quốc tháng 6/2025 đạt 50.4 (Dự kiến: 49.0, Tháng trước: 48.3) 

• Chỉ số PMI tăng lên 50.4 trong tháng 6, từ mức 48.3 của tháng 5, quay trở lại vùng mở rộng.
• Đánh dấu sự tăng trưởng trong 8 trên 9 tháng qua.
• Cung và cầu nội địa được cải thiện, với sản lượng và đơn đặt hàng mới phục hồi khi các công ty đẩy mạnh bán hàng và phản ứng với điều kiện thương mại tốt hơn.
• Nhu cầu từ bên ngoài vẫn yếu, với số lượng đơn đặt hàng xuất khẩu mới giảm tháng thứ ba liên tiếp do thuế quan của Mỹ — đặc biệt ảnh hưởng đến hàng tiêu dùng.
• Việc làm tiếp tục thu hẹp khi các công ty tập trung vào kiểm soát chi phí; tình trạng mất việc làm diễn ra nghiêm trọng hơn trong lĩnh vực sản xuất hàng tiêu dùng.
• Giá đầu vào và đầu ra đều giảm, với giá đầu ra giảm với tốc độ nhanh nhất trong năm tháng, do sự cạnh tranh gay gắt và hỗ trợ chi phí yếu.
• Tình trạng chậm trễ trong logistics vẫn tiếp diễn, với thời gian giao hàng của nhà cung cấp kéo dài tháng thứ tư liên tiếp.
• Hoạt động mua hàng giảm, đặc biệt là ở các công ty hàng tiêu dùng, trong khi hàng tồn kho giữ ổn định hoặc giảm nhẹ.
• Niềm tin kinh doanh giảm sút, mặc dù các công ty vẫn lạc quan một cách vừa phải về sản lượng trong tương lai.

Chỉ số PMI sản xuất chính thức của Nhật Bản tháng 6/2025: 50.1 (Sơ bộ: 50.4, Tháng 5: 49.4)

Lĩnh vực sản xuất của Nhật Bản đã tăng trưởng trong tháng 6, lần đầu tiên sau 13 tháng:

• Đơn đặt hàng mới giảm tháng thứ 25 liên tiếp, và đơn hàng xuất khẩu vẫn tiếp tục đà sụt giảm kéo dài. Các công ty cho rằng sự không chắc chắn về thuế quan của Hoa Kỳ, đặc biệt là trong lĩnh vực bán dẫn và ô tô, là lực cản chính đối với doanh số.
• Mặc dù vậy, các nhà sản xuất đã trở nên lạc quan hơn, nâng kỳ vọng về sản lượng tương lai lên mức cao nhất trong 5 tháng và tuyển dụng thêm nhân sự tháng thứ 7 liên tiếp.
• Cả giá đầu vào và đầu ra đều tăng, phản ánh chi phí nguyên vật liệu thô, năng lượng và lao động cao hơn.

PBoC thiết lập tỷ giá tham chiếu USD/CNY hôm nay ở mức 7.1534 (Trước đó: 7.1636)