Chủ tịch Fed Jerome Powell đang phải đối mặt với một tình huống khó xử khi áp lực từ Tổng thống Donald Trump và các quan chức chính phủ yêu cầu Ngân hàng Trung ương Mỹ cắt giảm lãi suất nhằm thúc đẩy nền kinh tế.

Tuy nhiên, với dữ liệu việc làm tích cực trong tháng 4, khi 177,000 việc làm mới được tạo ra, Powell có thể dễ dàng biện minh cho quyết định giữ nguyên lãi suất. Thị trường lao động vẫn vững mạnh, cho phép Fed duy trì chính sách hiện tại mà không lo ngại về tác động tiêu cực đối với nền kinh tế. Tuy nhiên, việc duy trì mức thuế quan cao đối với hàng hóa nhập khẩu có thể làm gián đoạn những tiến bộ về kiểm soát lạm phát mà Fed đã đạt được, khiến bối cảnh kinh tế toàn cầu trở nên bất ổn hơn bao giờ hết.

Trong khi đó, chỉ số lạm phát ưa thích của Fed cho thấy áp lực giá tiếp tục giảm dần. Mặc dù Fed có thể hài lòng với sự hạ nhiệt như vậy, nhưng thuế quan cao hơn của Mỹ đối với hàng nhập khẩu có nguy cơ làm chậm lại tiến độ kiềm chế lạm phát.

Trong cuộc phỏng vấn trên chương trình Meet the Press with Kristen Welker của NBC phát sóng Chủ nhật, Trump khẳng định ông không có kế hoạch sa thải Powell bất chấp những lời chỉ trích liên tục của ông về tốc độ cắt giảm lãi suất.

Sự bất ổn là yếu tố chi phối lớn nhất đối với các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới. Nhà Trắng đang theo đuổi các thỏa thuận về thuế quan có thể một lần nữa làm thay đổi cục diện, đây là một cơn ác mộng đối với bất kỳ ai cố gắng dự báo các điều kiện kinh tế trong tương lai.

Ngân hàng trung ương Châu Âu (ECB) đã tiếp tục cắt giảm lãi suất để dự đoán lạm phát tiếp tục giảm và tăng trưởng yếu hơn do thuế quan của Mỹ. Nhưng lạm phát khu vực đồng euro bất ngờ giữ nguyên trong một báo cáo công bố hôm thứ Sáu, trong khi thước đo lạm phát cơ bản lại tăng mạnh.

Một minh họa khác về sự mù mịt của cuộc chiến thương mại: BoC vào tháng 4 đã từ bỏ thông lệ thông thường là công bố dự báo cơ bản. Thay vào đó, họ đưa ra hai kịch bản tiềm năng — và rất khác nhau — phụ thuộc vào kết quả tranh chấp thuế quan của Canada với Mỹ.

Lịch công bố dữ liệu kinh tế của Mỹ khá thưa thớt trong tuần tới. Vào thứ Hai, Viện Quản lý Cung ứng (ISM) công bố chỉ số PMI dịch vụ tháng 4. Các nhà kinh tế sau đó sẽ tập trung vào dữ liệu số đơn xin cấp thất nghiệp. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu trong tuần kết thúc vào ngày 26 tháng 4 đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 2, chủ yếu do sự tăng vọt liên quan đến kỳ nghỉ xuân tại New York.

Tại Canada, Thủ tướng mới đắc cử Mark Carney dự kiến sẽ gặp Trump trong tuần và cũng bắt đầu thành lập nội các.

Dữ liệu việc làm có thể cho thấy sự yếu kém tiếp diễn, số liệu thương mại hàng hóa tháng 3 sẽ phản ánh tác động của thuế quan, và báo cáo ổn định tài chính của BoC sẽ cung cấp cái nhìn sâu sắc về khả năng chịu đựng một cuộc suy thoái tiềm năng của các doanh nghiệp và hộ gia đình.