Theo tuyên bố của OPEC+, quyết định này được đưa ra dựa trên “triển vọng kinh tế toàn cầu ổn định” và “các yếu tố cơ bản thị trường đang lành mạnh”, minh chứng qua mức tồn kho dầu thấp.

Nhằm tận dụng giai đoạn cao điểm mùa hè, nhóm này sẽ nâng sản lượng trong tháng Tám lên tương đương bốn lần mức tăng hàng tháng ban đầu – tức mỗi lần tăng 138,000 bpd.

Từ tháng Tư năm nay, OPEC+ (bao gồm Ả Rập Saudi, Nga, Iraq, UAE, Kuwait, Kazakhstan, Algeria và Oman) bắt đầu nới lỏng các đợt cắt giảm với mức tăng nhẹ 138,000 bpd, trước khi nâng tốc độ lên 411,000 bpd mỗi tháng trong ba tháng liên tiếp: tháng Năm, Sáu và Bảy.

Tháng Tám sẽ chứng kiến mức tăng sản lượng được nhân bốn so với ban đầu, và dự kiến tháng Chín sẽ tiếp tục có thêm một đợt tăng mạnh, giúp đưa toàn bộ lượng cắt giảm 2,2 triệu bpd trở lại thị trường – ít nhất là xét theo con số danh nghĩa.

Nga là quốc gia không thuộc OPEC nhưng đóng vai trò quan trọng trong thỏa thuận OPEC+ nhưng cũng nhấn mạnh lý do tồn kho thấp như OPEC đã nêu khi biện minh cho quyết định tăng mạnh sản lượng.

“Trước triển vọng kinh tế toàn cầu tích cực và điều kiện thị trường hiện tại – được phản ánh qua mức tồn kho dầu thấp – tám quốc gia thành viên đã đồng thuận điều chỉnh sản lượng tăng thêm 548,000 thùng mỗi ngày trong tháng Tám năm 2025,” chính phủ Nga thông báo cuối tuần qua.

Tuy nhiên, bên cạnh lý do chính thức về tồn kho thấp, OPEC+ còn có những động cơ chiến lược khác để đẩy nhanh việc khôi phục nguồn cung.

Trước tiên là sự chuyển hướng rõ rệt trong chính sách của OPEC: từ ưu tiên bảo vệ giá sang mục tiêu giành lại thị phần đã bị mất vào tay các nhà sản xuất dầu đá phiến của Hoa Kỳ và các nhà cung cấp có chi phí cao trong ba năm qua – khi OPEC+ theo đuổi mức giá cao hoặc ít nhất là giữ giá không tụt quá sâu.

Với định hướng mới, OPEC+ và đặc biệt là Ả Rập Saudi dường như chấp nhận hy sinh doanh thu ngắn hạn để khiến các đối thủ – đặc biệt là ngành đá phiến Mỹ – gặp khó khăn khi giá dầu thấp hơn.

Theo cuộc khảo sát Năng lượng Dallas Fed mới nhất, phần lớn lãnh đạo các công ty khai thác đá phiến tại Texas và New Mexico cho biết sản lượng sẽ giảm nhẹ trong giai đoạn từ tháng 6/2025 đến tháng 6/2026 nếu giá WTI duy trì ở mức 60 USD/thùng.

Nếu giá giảm sâu xuống còn 50 USD/thùng, 46% các giám đốc điều hành dự đoán sản lượng sẽ giảm mạnh, trong khi 42% cho rằng sẽ có sự sụt giảm nhẹ. Tại các công ty E&P quy mô lớn, phản hồi phổ biến là “giảm nhẹ,” còn ở nhóm E&P nhỏ hơn, câu trả lời chủ yếu là “giảm mạnh.”

Ngoài ra, việc tăng sản lượng đều đặn từ tháng Tư cũng có thể phản ánh nỗ lực lấy lòng Tổng thống Donald Trump – người đã nhiều lần thúc giục OPEC tăng cung để kéo giảm giá dầu và giá xăng trong nước, theo nhận định từ một số chuyên gia phân tích.

OPEC+ cũng đang kỳ vọng nhu cầu mùa hè tăng mạnh sẽ hấp thụ phần lớn lượng cung bổ sung. Nhiều nhà phân tích đồng thuận rằng các đợt tăng sản lượng lớn thực chất không vượt mức quá xa, vì một số quốc gia vẫn sản xuất thấp hơn hạn ngạch – bù trừ cho những lần vượt hạn trước đó.

Thị trường vật chất hiện đang ghi nhận tình trạng thiếu hụt tạm thời, dù nguồn cung dư thừa có thể xuất hiện vào mùa thu hoặc xa hơn, gây sức ép giảm giá trong trung hạn.

Đáng chú ý, giá dầu không lao dốc sau thông báo cuối tuần qua của OPEC+ – dấu hiệu cho thấy thị trường không quá lo ngại về nguy cơ dư cung ngay lập tức, và vẫn chưa hoàn toàn loại trừ các yếu tố rủi ro địa chính trị có thể tác động bất ngờ.