Phân tích thị trường: Bạc, đồng và chứng khoán toàn cầu – Khởi đầu của một sự thay đổi lớn?

Phân tích thị trường: Bạc, đồng và chứng khoán toàn cầu – Khởi đầu của một sự thay đổi lớn?

Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

09:09 29/05/2025

Trong bài viết này, tôi sẽ tập trung vào diễn biến của bạc, đồng và thị trường chứng khoán thế giới. Dù phân tích từng phần riêng biệt, nhưng tất cả đều có mối liên hệ mật thiết với vàng và cổ phiếu trong ngành khai thác khoáng sản. Câu hỏi đặt ra là: liệu đây có phải là khởi đầu của một biến động lớn?

Bắt đầu với bạc – kim loại quý thường khơi dậy cảm xúc mạnh mẽ, đặc biệt với nhà đầu tư cá nhân

Giá bạc hiện đã phá vỡ xuống dưới đường hỗ trợ tăng ngắn hạn, được thiết lập dựa trên các mức đáy của tháng 4 và tháng 5. Trước đó vài ngày, một cú phá vỡ tương tự đã nhanh chóng bị vô hiệu hóa, nhưng lần này thì khác – giá đang ổn định dưới ngưỡng hỗ trợ, báo hiệu khả năng đà giảm sẽ tiếp tục.

Đáng chú ý, sự phục hồi gần đây của đồng USD – cũng vừa trải qua một pha bứt phá kỹ thuật – càng củng cố kịch bản giảm giá của bạc trong ngắn hạn. Tuy nhiên, đừng quên rằng đây mới chỉ là một hiện tượng ngắn hạn. Điều thực sự quan trọng là xu hướng dài hạn: sự suy yếu có hệ thống.

Theo quan sát kỹ thuật, đà giảm tiếp theo của bạc có khả năng sẽ diễn ra dưới đường hỗ trợ tăng dài hạn – đường nét đứt nối các mức đáy trong các năm 2020, 2022 và 2023. Hãy nhớ lại năm 2012, khi bạc phá vỡ một đường tương tự và nhanh chóng lao dốc xuống dưới 20 USD. Thú vị thay, mức giá danh nghĩa hiện tại cũng tương đương thời điểm đó.

Tại sao bạc lại giảm? Có cơ hội nào cho kịch bản tăng giá?

Một nguyên nhân chính là chỉ số USD tăng. Ngoài ra, yếu tố cung – cầu công nghiệp cũng đóng vai trò quan trọng. Nhu cầu bạc tăng mạnh khi kinh tế toàn cầu mở rộng, nhưng sẽ suy yếu khi tăng trưởng chững lại – đặc biệt trong bối cảnh căng thẳng thương mại leo thang.

Năm 2008, bạc cũng được sử dụng rộng rãi trong công nghiệp, nhưng điều đó không ngăn được giá giảm mạnh. Sự khác biệt hiện nay là đợt tăng của bạc từ đáy 2020 không đủ mạnh – nó thậm chí không thể vượt qua mức thoái lui Fibonacci 61.8% từ đỉnh năm 2011 đến đáy 2020. Do đó, xét trên kỹ thuật, đây có thể chỉ là một nhịp hồi trong xu hướng giảm dài hạn.

Người ta vẫn đặt câu hỏi: liệu bạc có đang bị thao túng? Liệu giá có thể nhảy vọt lên ba chữ số như nhiều người kỳ vọng?

Có thể – nhưng tôi đã nghe những lập luận đó từ khi bắt đầu theo dõi thị trường bạc vào năm 2002. Trong suốt thời gian đó, bạc đã có lúc tăng mạnh, và cũng có lúc giảm sâu như bất kỳ hàng hóa nào khác. Câu hỏi là: những lý do được đưa ra để bạc tăng giá bây giờ có gì khác biệt so với 1, 5, 10 hay 15 năm trước? Nếu không có gì mới, thì có lẽ lý do đó đúng – nhưng thời điểm tăng mạnh có thể chưa đến.

Tôi tin rằng trong những năm tới, bạc sẽ có cơ hội bứt phá – đặc biệt với những người nắm giữ dài hạn, chẳng hạn trong tài khoản hưu trí. Tuy nhiên, trong ngắn hạn (vài tuần hoặc vài tháng tới), tôi nghiêng về khả năng giảm giá.

Còn đồng thì sao?

Đồng đã tăng vọt gần đây sau khi có thông tin về việc áp thuế đối với EU – ít nhất là trên lý thuyết. Tuy nhiên, như tôi đã cảnh báo, đợt tăng này khó kéo dài. Thực tế là đồng đã quay đầu giảm và phá vỡ trở lại dưới đường hỗ trợ tăng, đồng thời cũng không giữ được trên mức Fibonacci thoái lui 61.8%. Tín hiệu kỹ thuật hiện tại là tiêu cực.

Thương mại với Trung Quốc – thêm một mảnh ghép u ám vào bức tranh toàn cảnh

Xét đến bối cảnh vĩ mô,· tình hình thương mại Mỹ - Trung vẫn đang trì trệ. Theo chuyên gia Torsten Sløk từ Apollo Global Management, lưu lượng container vẫn yếu dù hai tuần đã trôi qua kể từ thỏa thuận thương mại dự kiến. Điều này cho thấy thuế quan vẫn đang là rào cản lớn, hoặc doanh nghiệp Mỹ vẫn đang “chờ thời”.

Nếu dữ liệu kinh tế tiếp tục kém, thị trường có thể sụp đổ nhanh chóng – giống như những gì đã xảy ra vào năm 2020 sau báo cáo việc làm yếu. Kịch bản đó có thể lặp lại khi nhà đầu tư bắt đầu phản ứng với các tín hiệu kinh tế suy yếu.

Nếu kinh tế toàn cầu chững lại, điều đó sẽ tác động mạnh đến giá hàng hóa và cổ phiếu ngành khai thác. Những tác động này có thể sâu sắc và lan rộng.

Trước khi kết thúc, tôi muốn bạn để ý đến một điểm tương đồng thú vị: hiệu suất tương đối giữa chứng khoán Mỹ và các thị trường quốc tế hiện tại khá giống với giai đoạn năm 2008. Và chúng ta đều biết diễn biến tiếp theo là gì.

fxempire

Broker listing

Thư mục bài viết

Cùng chuyên mục

Thị trường lao động Anh suy yếu, gia tăng áp lực lên BoE nới lỏng chính sách; GBP/USD giảm xuống dưới mốc $1.34

Thị trường lao động Anh suy yếu, gia tăng áp lực lên BoE nới lỏng chính sách; GBP/USD giảm xuống dưới mốc $1.34

Tỷ lệ thất nghiệp tại Anh tăng lên 4.7% trong tháng Năm, trong bối cảnh tốc độ tăng trưởng tiền lương chững lại, củng cố kỳ vọng về một lộ trình lãi suất ôn hòa hơn từ Ngân hàng Anh (BoE). Số lượng nhân viên có lương giảm 25,000 người trong tháng Năm, cho thấy sự suy yếu của thị trường lao động dù lạm phát vẫn ở mức cao. Đồng GBP giảm giá sau dữ liệu lao động yếu kém, mặc dù lạm phát dai dẳng trong tháng Sáu khiến kỳ vọng chính sách của BoE tiếp tục biến động.
USD phục hồi sau biến động vì tin đồn Trump có thể bãi nhiệm Powell, AUD/USD lao dốc vì dữ liệu việc làm Úc tiêu cực

USD phục hồi sau biến động vì tin đồn Trump có thể bãi nhiệm Powell, AUD/USD lao dốc vì dữ liệu việc làm Úc tiêu cực

Đồng USD đã trải qua biến động mạnh trong phiên qua đêm khi xuất hiện các tin đồn liên quan đến khả năng Chủ tịch Fed Jerome Powell bị sa thải. Một số nguồn tin cho biết Tổng thống Mỹ Donald Trump đang cân nhắc cách chức Powell ngay lập tức, thậm chí đã chuẩn bị sẵn thư sa thải được trình bày tại một cuộc họp với các nhà lập pháp về dự luật tiền kỹ thuật số. Thông tin này đã khiến đồng USD lao dốc do lo ngại uy tín của Fed có thể bị tổn hại nghiêm trọng.
Trung Quốc đối mặt với thách thức tăng trưởng khi thị trường bất đồng sản, doanh số bán lẻ và thuế quan ảnh hưởng đến triển vọng

Trung Quốc đối mặt với thách thức tăng trưởng khi thị trường bất đồng sản, doanh số bán lẻ và thuế quan ảnh hưởng đến triển vọng

GDP quý 2 của Trung Quốc tăng 5.2% so với cùng kỳ (YoY), nhờ xuất khẩu tăng mạnh, bù đắp cho nhu cầu nội địa yếu và doanh số bán lẻ chậm lại. Dữ liệu thị trường nhà ở xấu đi, với giá nhà mới giảm 3.2% YoY trong tháng 6 và giá nhà cũ lao dốc. Tỷ lệ thất nghiệp thanh niên vẫn ở mức cao, và khủng hoảng bất động sản làm gia tăng nhu cầu về các biện pháp kích thích kinh tế bổ sung.
PPI vượt kỳ vọng và thêm bất ổn ở Trung Đông

PPI vượt kỳ vọng và thêm bất ổn ở Trung Đông

Một phần đà tăng của chỉ số USD (DXY) hôm qua đã bị đảo ngược do áp lực bán USD mạnh mẽ sau khi Israel tấn công Syria, giữa lúc căng thẳng gia tăng giữa các lực lượng dân quân Druze và Lực lượng Chính phủ Syria. Hiện tại, một thỏa thuận ngừng bắn đã được thiết lập, làm dịu đi phần nào căng thẳng. Tuy nhiên, đây vẫn là một diễn biến cần theo dõi sát trong những ngày tới.
GBP nhích lên sau khi CPI Anh được công bố: Tin thương mại Mỹ và diễn biến chính trị xoay quanh crypto là tâm điểm thị trường

GBP nhích lên sau khi CPI Anh được công bố: Tin thương mại Mỹ và diễn biến chính trị xoay quanh crypto là tâm điểm thị trường

GBP ghi nhận mức tăng nhẹ trong phiên hôm nay sau số liệu CPI Anh bất ngờ tăng cao hơn dự báo, dù đà tăng vẫn bị kìm hãm. Cả chỉ số CPI tổng thể và CPI lõi đều tăng tốc trong tháng Sáu, đặc biệt với đà tăng mạnh từ lạm phát hàng hóa. Diễn biến này làm dấy lên lo ngại về tác động truyền dẫn của thuế quan và đặt ra thách thức mới đối với lộ trình chính sách của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE).
DXY phá vỡ mô hình nêm giảm sau khi CPI tháng 6 đúng kỳ vọng

DXY phá vỡ mô hình nêm giảm sau khi CPI tháng 6 đúng kỳ vọng

Báo cáo CPI tháng 6 đúng kỳ vọng đã kích hoạt một bước ngoặt quan trọng cho DXY, khi chỉ số này phá vỡ mô hình nêm giảm, báo hiệu triển vọng tăng giá cho đồng USD. Dù thị trường chứng khoán và các tài sản rủi ro phản ứng tích cực, áp lực lạm phát cốt lõi và chênh lệch lợi suất tiếp tục định hình tâm lý thận trọng. Với các yếu tố vĩ mô như thuế quan và chính sách tài khóa đang làm phức tạp tình hình kinh tế, Fed có thể sẽ trì hoãn các động thái nới lỏng, khiến thị trường ngoại hối tiếp tục biến động trong thời gian tới.
Thị trường châu Á tăng nhờ dữ liệu tích cực từ Trung Quốc, vàng phục hồi khi USD suy yếu; EUR/USD chuẩn bị đảo chiều

Thị trường châu Á tăng nhờ dữ liệu tích cực từ Trung Quốc, vàng phục hồi khi USD suy yếu; EUR/USD chuẩn bị đảo chiều

Các chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa tăng nhẹ vào thứ Hai, ngày 14 tháng 7. S&P 500 tăng 0.1%, trong khi Nasdaq 100 nhích lên 0.3%, khi giới đầu tư giữ tâm lý thận trọng trước thềm công bố dữ liệu Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) tháng 6 của Mỹ và loạt báo cáo thu nhập quý II từ các ngân hàng lớn bao gồm JPMorgan, Citigroup, Wells Fargo và BlackRock.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ