OPEC và các đồng minh có lý do để tin rằng làn sóng tăng nguồn cung này sẽ tìm được người mua, ít nhất là trong ngắn hạn, và việc tăng giá của nước dẫn đầu nhóm là Ả Rập Saudi sau quyết định này thể hiện sự tự tin đó. Nhưng ngay cả trước động thái bất ngờ vào thứ Bảy — được đưa ra chỉ sau 10 phút thảo luận qua cuộc gọi hội nghị video — thị trường dầu mỏ toàn cầu dường như đã đang đếm ngược thời gian trước khi xảy ra tình trạng dư thừa vào mùa đông.

“Hiện tại, thị trường dầu mỏ vẫn đang thắt chặt, cho thấy nó có thể hấp thụ thêm lượng dầu thô,” Giovanni Staunovo, một nhà phân tích tại UBS AG ở Zurich, cho biết. “Nhưng có những rủi ro ngày càng tăng như căng thẳng thương mại đang diễn ra, ngụ ý rằng thị trường có thể bớt thắt chặt hơn trong 6-12 tháng tới, điều này sẽ tạo ra rủi ro giảm giá.”

Vào thứ Bảy, OPEC+ đã khiến các nhà giao dịch năng lượng bất ngờ khi thông báo rằng họ sẽ đẩy nhanh hơn nữa việc phục hồi sản lượng dầu chung vào tháng tới. Động thái này mang lại niềm vui cho người tiêu dùng và là một chiến thắng cho Trump, người đã vận động với cam kết cắt giảm chi phí nhiên liệu. Nó cũng đe dọa gây đau đớn cho các nhà sản xuất, từ trung tâm dầu đá phiến của Mỹ đến chính các thành viên của OPEC.

Vào Chủ Nhật, tập đoàn quốc doanh Saudi Aramco đã tăng mức phí bảo hiểm cho loại dầu chủ lực mà họ bán cho khách hàng ở thị trường chủ chốt châu Á, vượt quá dự đoán của các nhà giao dịch. Đó không phải là hành động của một nhà sản xuất lo lắng về nhu cầu.

Các quan chức OPEC+ cho biết nhu cầu mùa hè là một lý do cho sự lạc quan của họ. Dự trữ dầu thô của Mỹ đang giảm ở trung tâm lưu trữ quan trọng Cushing, chênh lệch giá dầu không cho thấy tình trạng thặng dư vào lúc này, và kho dự trữ diesel của Mỹ đã sụp đổ.

Nhu cầu nhiên liệu cũng đạt đỉnh vào mùa hè ở bán cầu bắc, mang lại cho nhóm một khoảng thời gian để đẩy nhanh chiến lược rộng lớn hơn nhằm giành lại thị phần đã bị nhượng lại trong những năm gần đây cho các đối thủ như các nhà khai thác dầu đá phiến của Mỹ.

Tuy nhiên, quyết định vào thứ Bảy đã làm thay đổi quỹ đạo nguồn cung toàn cầu. Trong khi OPEC dự đoán lượng dầu thô bổ sung là cần thiết để đáp ứng nhu cầu ngay cả đến tháng 12, các nhà dự báo khác lại tỏ ra hoài nghi. Ngay cả trước khi lượng dầu bổ sung được công bố, Cơ quan Năng lượng Quốc tế, một cố vấn có trụ sở tại Paris cho các nền kinh tế lớn, đã dự đoán một lượng thặng dư tương đương khoảng 1.5% lượng tiêu thụ toàn cầu trong quý IV.

Hợp đồng tương lai dầu thô đã giảm 11% trong hai tuần qua tại London, nhanh chóng gạt bỏ xung đột Israel-Iran và cho thấy các nhà giao dịch không tin rằng lượng dầu thô bổ sung là cần thiết. Goldman Sachs và JPMorgan đã dự đoán giá dầu sẽ tiếp tục giảm xuống mức 60 USD trong năm nay khi tiêu thụ tại Trung Quốc suy yếu và các mức thuế thương mại của Trump phủ bóng lên nền kinh tế toàn cầu.

Tám thành viên chủ chốt của liên minh đã quyết định khôi phục 548,000 thùng mỗi ngày từ sản lượng bị tạm dừng vào tháng 8. Đây là một bước tăng đáng kể so với mức tăng 411,000 thùng được ấn định cho các tháng 5, 6 và 7, vốn đã gấp ba lần khối lượng ban đầu dự kiến cho những tháng đó.

Tác động thực tế đến nguồn cung trên thị trường dầu mỏ có lẽ sẽ nhỏ hơn so với công bố, vì Bộ trưởng Năng lượng Saudi, Hoàng tử Abdulaziz bin Salman, gây áp lực lên các quốc gia trước đây đã vượt quá hạn ngạch sản xuất để từ bỏ phần tăng của họ. Nga và Iraq đang cho thấy một số dấu hiệu bù đắp, dù Kazakhstan tiếp tục vi phạm.

“Việc chính thức đưa các thùng dầu trở lại là một chuyện, nhưng nguồn cung mới thực tế so với con số công bố là một chuyện khác,” Doug King, giám đốc điều hành của RCMA Capital LLP, cho biết. “Phí bảo hiểm diesel đang cho thấy thị trường thiếu hụt. Vì vậy, trừ khi chúng ta thấy sự yếu kém thực tế qua việc tăng dự trữ rõ ràng, tôi không thấy lý do nào để giá dầu thô giảm.”

Các quan chức cũng nhấn mạnh rằng việc bổ sung nguồn cung có thể được “tạm dừng hoặc đảo ngược tùy thuộc vào điều kiện thị trường đang thay đổi.” Nhưng trừ khi họ thực hiện lựa chọn đó, lượng dầu thô bổ sung đã được phê duyệt gần như chắc chắn sẽ làm sâu sắc thêm đà giảm giá.

Tuy nhiên, đà lao dốc này sẽ gây thiệt hại cho ngành công nghiệp dầu mỏ của Mỹ, từ các tập đoàn khổng lồ như Exxon Mobil Corp., đến các nhà khai thác dầu đá phiến từng ủng hộ mạnh mẽ việc Trump giành lại Nhà Trắng. Các giám đốc điều hành ngành dầu đá phiến cho biết trong một cuộc khảo sát gần đây rằng họ kỳ vọng sẽ khoan ít giếng hơn đáng kể trong năm nay so với kế hoạch đầu năm 2025 khi giá dầu suy yếu.