Kinh tế Châu Á chao đảo trước đòn thuế quan mới từ Tổng thống Trump

Kinh tế Châu Á chao đảo trước đòn thuế quan mới từ Tổng thống Trump

Mai Khánh Linh

Mai Khánh Linh

Junior Editor

08:01 03/04/2025

Các nền kinh tế châu Á đang chịu ảnh hưởng nặng nề từ quyết định tăng thuế của Tổng thống Mỹ Donald Trump, khi đồng nội tệ và thị trường chứng khoán khu vực này rơi vào áp lực bán tháo.

Mức thuế quan mới được đánh giá là quyết liệt hơn dự kiến, làm gia tăng rủi ro đối với tăng trưởng kinh tế trong khu vực.

Đồng nhân dân tệ Trung Quốc cùng với đô la Úc và đô la New Zealand – những đồng tiền nhạy cảm với tăng trưởng kinh tế – đều lao dốc. Trong khi đó, đồng yên Nhật lại bật tăng nhờ vai trò là kênh trú ẩn an toàn. Nhà đầu tư đổ xô tìm kiếm tài sản an toàn, đẩy giá trái phiếu Úc và New Zealand lên cao. Thị trường chứng khoán cũng không nằm ngoài vòng xoáy: chỉ số Nikkei 225hợp đồng tương lai S&P 500 đồng loạt giảm điểm, trong khi vàng tiếp tục lập đỉnh mới.

Các chuyên gia nhận định như thế nào?

Nick Twidale, chuyên gia phân tích trưởng tại AT Global Markets, Sydney:
“Quyết định thuế quan này quyết liệt hơn so với kỳ vọng. Nhật Bản và phần lớn châu Á đều chịu ảnh hưởng tiêu cực. Tôi cho rằng chứng khoán khu vực hôm nay sẽ lao dốc, cùng với hầu hết các đồng tiền trong khu vực, ngoại trừ đồng yên có thể tiếp tục tăng do là tài sản trú ẩn an toàn.

Nhà đầu tư sẽ tìm kiếm cơ hội trong các cổ phiếu phòng thủ, như những doanh nghiệp cung cấp hàng hóa và dịch vụ thiết yếu, nên nhóm này có thể ít bị ảnh hưởng hơn. Tuy nhiên, tôi vẫn có quan điểm tiêu cực đối với thị trường chứng khoán nói chung.

Một số đồng tiền châu Á khác, như VND, có thể biến động mạnh. Nếu xuất hiện áp lực bán tháo, thanh khoản thị trường sẽ gặp vấn đề. Hiện tại, tổng mức thuế quan đối với Trung Quốc đã lên tới 54%, điều này không có lợi cho thương mại toàn cầu và cũng sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến các thị trường Đông Nam Á.”

Jung In Yun, CEO Fibonacci Asset Management Global Pte., Singapore:
“Thị trường châu Á sẽ biến động mạnh khi giá cổ phiếu bị tác động. Các công ty trong ngành dịch vụ thiết yếu như tiện ích và viễn thông sẽ có khả năng chống chịu tốt hơn. Nhưng thực tế, khi biến động quá lớn do ảnh hưởng từ tỷ giá hối đoái, dòng vốn ngoại thường rút khỏi khu vực, gây áp lực giảm mạnh lên giá cổ phiếu. Đó là điều chúng ta có thể thấy trong ngắn hạn.”

Carol Kong, chuyên gia chiến lược tại Ngân hàng Commonwealth Bank of Australia, Sydney:
“Mức thuế quan lần này cao hơn chúng tôi dự báo. Phản ứng thị trường cho thấy đây là một động thái mạnh hơn cả kỳ vọng của nhà đầu tư. Tôi dự đoán các đồng tiền trú ẩn an toàn sẽ tiếp tục được hỗ trợ, thậm chí còn tăng cao hơn nữa.

Yếu tố tiếp theo có thể khiến các đồng tiền trú ẩn mạnh lên và các đồng tiền rủi ro suy yếu chính là các biện pháp trả đũa từ các chính phủ khác, điều có thể dẫn đến việc Mỹ tăng thuế hơn nữa.”

Mahjabeen Zaman, trưởng bộ phận nghiên cứu ngoại hối tại Ngân hàng ANZ:
“Trong bối cảnh tăng trưởng toàn cầu suy yếu, USD thường có xu hướng mạnh lên, nhưng mức độ tác động sẽ khác nhau giữa các nền kinh tế.

Đồng yên nhiều khả năng sẽ là đồng tiền có hiệu suất tốt nhất do được coi là tài sản trú ẩn an toàn. Trong khi đó, đô la Úc, đô la New Zealand và euro – vốn là các đồng tiền nhạy cảm với chu kỳ kinh tế – sẽ chịu ảnh hưởng năng nề hơn.

Ngoài ra, tác động của thuế quan sẽ khác nhau tùy vào mức độ phụ thuộc thương mại của mỗi nền kinh tế. Chẳng hạn, EU có thể chịu ít ảnh hưởng hơn so với Úc và New Zealand. Các đồng tiền thuộc nhóm G10 như đô la Úc và đô la New Zealand chủ yếu bị chi phối bởi tâm lý rủi ro của thị trường, trong khi đồng bảng Anh có thể ít bị ảnh hưởng hơn so với euro do mức thuế áp dụng khác nhau.”

Brad Bechtel, trưởng bộ phận ngoại hối tại Jefferies Financial Group, New York:
“Mức thuế này chắc chắn là một yếu tố tiêu cực đối với thị trường. Nó cũng có thể đẩy lạm phát tại Mỹ tăng cao, trừ khi USD tăng mạnh đáng kể.

Hiện tại, thị trường chủ yếu phản ứng tiêu cực với USD do thuế quan, nhưng nếu những chính sách này duy trì trong thời gian dài, tăng trưởng toàn cầu sẽ bị ảnh hưởng và nhiều ngân hàng trung ương có thể phải nới lỏng chính sách tiền tệ.”

Lynn Song, kinh tế trưởng khu vực Trung Quốc tại ING Bank:
“Lần tăng thuế này sẽ không thay đổi kịch bản cơ bản của chúng tôi, trong đó Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) không có ý định phá giá nhân dân tệ để đối phó với thuế quan, mà vẫn sẽ duy trì mục tiêu ổn định tỷ giá.

Lý do chính là nếu PBoC cố tình phá giá nhân dân tệ, điều đó có thể kích hoạt các biện pháp tăng thuế tiếp theo từ Mỹ, đồng thời làm mất đi những lợi ích của chính sách ổn định tiền tệ mà Trung Quốc đã duy trì trong những năm qua. Chúng tôi dự báo nhân dân tệ sẽ dao động trong khoảng 7,00-7,40 trong năm nay.”

Billy Leung, chiến lược gia đầu tư tại Global X ETFs, Sydney:
“Đối với Trung Quốc, nguy cơ trả đũa từ Bắc Kinh sẽ quay trở lại tâm điểm, điều này gây áp lực lên nhân dân tệ và các đồng tiền thị trường mới nổi. Với thị trường ngoại hối và trái phiếu châu Á, xu hướng rủi ro sẽ gia tăng đáng kể.”

Brendan McKenna, chuyên gia kinh tế thị trường mới nổi tại Wells Fargo, New York:
“Sẽ rất thú vị khi theo dõi cách PBOC phản ứng. Tôi không nghĩ họ sẽ để đồng nhân dân tệ mất giá quá mạnh, nhưng áp lực lên tỷ giá chắc chắn sẽ gia tăng.”

Marito Ueda, trưởng bộ phận nghiên cứu thị trường tại SBI Liquidity Market, Tokyo:
“Nhật Bản có thâm hụt thương mại lớn với Mỹ trong ngành ô tô, điều này sẽ khiến Nhật gặp khó khăn trong đàm phán với Washington. Do đó, đồng yên đang được mua vào như một tài sản trú ẩn an toàn.

Với lợi suất trái phiếu dài hạn của Mỹ giảm do tâm lý rủi ro, chứng khoán Nhật Bản có thể giảm mạnh trong ngày hôm nay, đồng thời đồng yên có thể tiếp tục tăng giá.”

Tatsuya Ujita, quản lý danh mục cấp cao tại Nomura Asset Management, Tokyo:
“Tại Nhật Bản, các nhà xuất khẩu, đặc biệt là ngành ô tô, sẽ chịu ảnh hưởng trực tiếp từ đợt tăng thuế này và có thể sẽ thu hút nhiều sự chú ý trên thị trường tín dụng trong nước. Nhiều doanh nghiệp trong ngành này đã huy động lượng lớn vốn thông qua phát hành trái phiếu.”

Bloomberg

Broker listing

Thư mục bài viết

Cùng chuyên mục

Tuần kinh tế sắp tới: Phát biểu của Powell sẽ dẫn dắt một tuần ít dữ liệu

Tuần kinh tế sắp tới: Phát biểu của Powell sẽ dẫn dắt một tuần ít dữ liệu

Tuần tới có thể là khoảng thời gian lý tưởng để nghỉ hè, khi lịch công bố dữ liệu kinh tế khá thưa thớt. Điểm nhấn lớn nhất sẽ là bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Jerome Powell tại Washington vào thứ Ba, nơi ông có thể cập nhật quan điểm về thị trường lao động, lạm phát và định hướng lãi suất. Powell dự kiến sẽ không đề cập đến các lời kêu gọi từ chức. Ngoài ra, Phó Chủ tịch Fed Michelle W. Bowman cũng có thể thu hút sự chú ý khi phát biểu tại cùng hội nghị vào thứ Tư.
Mỹ và Trung Quốc buộc phải bắt tay - Mỹ cần đất hiếm, Trung Quốc cần chip AI

Mỹ và Trung Quốc buộc phải bắt tay - Mỹ cần đất hiếm, Trung Quốc cần chip AI

Đây không phải là sự hòa giải, mà giống như một thỏa hiệp mong manh được đúc kết giữa những chiến tuyến thương mại, là một cái bắt tay đầy toan tính, với một tay nắm chặt công cụ kiểm soát đất hiếm, tay kia không rời danh sách thuế quan. Xuất khẩu nam châm đất hiếm của Trung Quốc sang Mỹ đã bùng nổ trong tháng 6, tăng tới 660% so với đáy lịch sử của tháng Năm. Đây không đơn thuần là sự hồi phục, mà là cú bật mạnh mẽ ra khỏi hố sâu căng thẳng ngoại giao.
Người kế nhiệm Gallatin: Scott Bessent và tham vọng tái định hình tài chính nước Mỹ

Người kế nhiệm Gallatin: Scott Bessent và tham vọng tái định hình tài chính nước Mỹ

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent đang theo đuổi một kế hoạch tài chính đầy tham vọng nhằm bù đắp khoản chi 3,400 tỷ USD từ đạo luật OBBBA, bằng cách kết hợp thuế quan, tăng trưởng kinh tế, điều tiết lãi suất và stablecoin. Trong khi Nhà Trắng dự báo thâm hụt sẽ giảm mạnh, Văn phòng Ngân sách Quốc hội lại cảnh báo rủi ro nợ công phình to. Liệu Bessent sẽ trở thành Gallatin mới của thế kỷ 21 hay là một phiên bản hiện đại của John Law – người từng đưa cả nền kinh tế Pháp đến sụp đổ?
Bức tranh tổng thể của giai đoạn mùa hè ảm đạm

Bức tranh tổng thể của giai đoạn mùa hè ảm đạm

Chỉ số S&P 500 điều chỉnh nhẹ vào phiên thứ Sáu mà không có bất kỳ thông tin mới nào đáng chú ý. Nhưng điều đó có thực sự thay đổi bức tranh toàn cảnh của các ngành không? Rõ ràng, cổ phiếu công nghệ và tài chính không ghi nhận biến động đáng kể trong ngày, vậy có điều gì nổi bật ở những lĩnh vực còn lại không? Liệu có hợp lý để kỳ vọng các nhóm cổ phiếu như bất động sản hoặc chỉ số Russell 2000 sẽ có diễn biến tích cực hơn trong bối cảnh Thống đốc Waller đưa ra lập luận ủng hộ việc cắt giảm lãi suất?
Thuế quan, công nghệ và động lực: Một tuần giao dịch trên dây căng thẳng với hai trọng tâm chính

Thuế quan, công nghệ và động lực: Một tuần giao dịch trên dây căng thẳng với hai trọng tâm chính

Phiên giao dịch đầu tuần tại châu Á mở ra trong không khí thận trọng nhưng phần nào nhẹ nhõm, thị trường dần ổn định sau những biến động chính trị cuối tuần tại Tokyo, khi sự kiện này không lan rộng thành một cú sốc cho thị trường trái phiếu toàn cầu. Hợp đồng tương lai JGB giữ vững, qua đó giúp các hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ và cặp USDJPY bật lên nhẹ, giảm bớt các vị thế phòng vệ trước sự kiện rủi ro.
Nhật Bản sau bầu cử: Liên minh cầm quyền suy yếu, thị trường đối diện thách thức chính sách và tài khóa

Nhật Bản sau bầu cử: Liên minh cầm quyền suy yếu, thị trường đối diện thách thức chính sách và tài khóa

Cuộc bầu cử Thượng viện Nhật Bản khiến liên minh cầm quyền mất thế đa số, làm dấy lên lo ngại về sự chậm trễ trong hoạch định chính sách và áp lực tài chính gia tăng, trong bối cảnh đàm phán thuế quan với Mỹ đang diễn ra. Nhà đầu tư theo dõi sát động thái từ BoJ, tương lai chính trị của Thủ tướng Ishiba và khả năng thay đổi chính sách tài khóa trong những tháng tới.
Châu Á giữ nhịp ổn định, Phố Wall dõi theo “trận mở màn” lợi nhuận Big Tech và tín hiệu chính sách toàn cầu

Châu Á giữ nhịp ổn định, Phố Wall dõi theo “trận mở màn” lợi nhuận Big Tech và tín hiệu chính sách toàn cầu

Thị trường châu Á khởi đầu tuần trong vùng an toàn sau bầu cử Nhật không ngoài dự báo, đồng yen bật nhẹ giữa bất ổn chính trị. Phố Wall chuẩn bị bước vào tâm điểm mùa báo cáo lợi nhuận với các ông lớn công nghệ như Alphabet, Tesla. Nhà đầu tư toàn cầu tiếp tục theo dõi sát đàm phán thuế quan, triển vọng lãi suất từ Fed, ECB và các yếu tố chi phối hàng hóa, dầu mỏ.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ