Phát biểu với CNBC trên chương trình ‘Squawk Box Europe’ vào thứ Hai đầu tuần, cố vấn độc lập mảng kinh tế vĩ mô ông Hugh Hendry cho biết các chương trình nới lỏng định lượng – công cụ mà các ngân hàng trung ương sử dụng để mua tài sản như trái phiếu chính phủ nhằm bơm thanh khoản vào nền kinh tế - không còn hoạt động hiệu quả nữa.

Thay vì nhắm mục tiêu trái phiếu như một hình thức kích thích kinh tế, các nhà hoạch định chính sách nên hướng sự tập trung của mình giá trị của đồng bạc xanh, ông đề xuất.

“Nếu chỉ với lỏng định lượng thì chúng ta đang bị bỏ lỡ một cái gì đó”, Hendry lập luận. “Việc Fed chỉ đơn giản là công bố hoặc mở rộng các khoản dự trữ của ngân hàng trung ương nhưng lại khiến tất cả chúng ta sợ hãi rằng họ thực sự in tiền thì đúng là một kiểu dối trá.”

Vấn đề đằng sau tất cả đó là sự thiếu hụt Dollar Mỹ trên thị trường toàn cầu, ông nói.

“Nước Mỹ đã quyết định áp đặt một tiêu chuẩn Dollar trên toàn cầu trong một vài thập kỷ, một tiêu chuẩn tiền tệ đối với phần còn lại của thế giới.”, Henry tiếp tục nói. “Nếu một thứ gì đó được định đoạt làm vua, (nhưng) nó phải cư xử đúng mực và phải cư xử như một ông hoàng thật sự. Tức là nếu bạn áp đặt một tiêu chuẩn về tiền trên thế giới, bạn phải kiên định và đảm bảo đáp ứng đủ thanh khoản. Và chính điều này sẽ thực sự là trận địa thất bại mà đồng Dollar đang trải qua.”

Hendry cho biết đà bán tháo mạnh mẽ vào tháng 3 vừa qua, thời điểm thị trường toàn cầu chao đảo trong bối cảnh lo ngại về COVID-19, một phần là do các nhà đầu tư phải bán tài sản để đổi lấy Dollar Mỹ và trả nợ.

Mặc dù vị chuyên gia này thừa nhận rằng các công cụ hoán đổi tín dụng của Fed và đồng Dollar đã thành công ở những thời điểm đó trong việc giữ ổn định cung tiền trở lại và ‘chỉ một hành động nhỏ nhưng mang lại ý nghĩa lớn’, ông vẫn đề xuất rằng cần có một cách tiếp cận khác để hỗ trợ nền kinh tế.

“Về phương diện ngăn chặn những giai đoạn "sóng gió" như thế này, chẳng phải sẽ tốt hơn nếu chính phủ tập trung sự chú ý vào giá trị hợp lý của Dollar thay vì nhắm tới kiểm soát giá trái phiếu?”, Hendry nhận định.

Trong các bài nhận định gần đây, Hendry đã hàm ý rằng đồng Dollar là “bản vị vàng mới”, tức là sẽ tốt hơn nếu phá giá đồng Dollar hơn là tiếp tục tập trung vào việc triển khai các gói QE mới. Ông lập luận rằng đây sẽ là một “động lực tăng giá rất mạnh” dành cho thị trường chứng khoán.

“Khi nghiên cứu về kinh tế vĩ mô thế giới, tôi nghĩ rằng đã đến lúc chúng ta cần "kéo sập" giá trị đồng Dollar”, ông Hendry trả lời với CNBC vào thứ Hai. “Tôi nghĩ rằng chúng ta cần Kho bạc chứ không phải Fed, mạnh dạn bước lên và nói với thế giới - chúng tôi sẽ hướng chỉ số DXY giảm về mức 70 hoặc thậm chí 60. Điều đó sẽ thay đổi thế giới.”