Robert Minter, Giám đốc Chiến lược ETF tại abrdn, cho biết mặc dù vàng tiếp tục giao dịch lình xình, rất khó để thấy bất kỳ dấu hiệu suy yếu đáng kể nào khi nợ công của Mỹ tiếp tục tăng trưởng mất kiểm soát.

Tuần trước, nợ công của Mỹ đã vượt qua một cột mốc mới, vượt mốc 37 nghìn tỷ USD. Mặc dù quy mô nợ của Mỹ đang thu hút sự chú ý, Minter lưu ý rằng Mỹ không phải là quốc gia duy nhất, vì châu Âu cũng đã gia tăng chi tiêu trong những tháng gần đây.

“Tôi đã xem lại dữ liệu từ năm 1993 và nhìn vào lượng trái phiếu Kho bạc Mỹ đang lưu hành. Kể từ đó, con số này đã tăng khoảng 900%—gần tương đương với mức tăng của giá vàng trong cùng kỳ,” ông nói. “Giờ đây, nếu Mỹ tăng nợ công lên 900%, thì nếu bạn ở châu Âu, bạn cũng phải làm điều tương tự, nếu không sẽ xảy ra những biến dạng tiền tệ lớn ảnh hưởng đến thương mại và kinh tế.”

Minter lưu ý rằng do các quốc gia trên toàn thế giới đều đang chi tiêu thâm hụt với tốc độ tương tự, việc mất giá tiền tệ không ngay lập tức lộ rõ. Tuy nhiên, ông bổ sung rằng điều này đang được thể hiện qua giá vàng, khi kim loại quý tiếp tục giao dịch gần mức cao kỷ lục so với tất cả các đồng tiền chính trên toàn cầu.

“Giá trị của vàng trên 3,000 USD là hoàn toàn hợp lý với mức nợ trên toàn thế giới,” ông nói. “Không có khả năng vàng sẽ giảm đáng kể dưới mức 3,000 USD một lần nữa.”

Minter bổ sung rằng trong môi trường này, ông kỳ vọng các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục mua vàng, ngay cả khi tốc độ chậm lại so với ba năm qua.

Mặc dù Minter lạc quan về vàng trong dài hạn, ông cũng nhận thấy các rủi ro ngắn hạn đang gia tăng. Ông chỉ ra rằng tâm lý bi quan về kinh tế hiện đang ở mức tồi tệ nhất có thể, và việc giải tỏa tâm lý này có thể làm mờ vai trò của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn.

Tuy nhiên, ông bổ sung rằng bất kỳ đợt điều chỉnh ngắn hạn nào cũng nên được coi là cơ hội mua vào. Ông cho biết các nhà đầu tư nên tiếp tục theo dõi Fed để tìm kiếm các tín hiệu có thể kích hoạt một đợt tăng giá vàng mới trước cuối năm.

Mặc dù Federal Reserve đã tỏ ra miễn cưỡng trong việc cắt giảm lãi suất trong năm nay, Minter cho rằng chỉ là vấn đề thời gian trước khi họ buộc phải hành động. Ông lưu ý rằng lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm hiện ở mức khoảng 3.78%, thấp hơn nhiều so với lãi suất điều hành của Fed.

“Thị trường trái phiếu đang cho chúng ta thấy rằng lãi suất đang quá thắt chặt khoảng 80 điểm cơ bản, vì vậy có cơ sở vững chắc để cho rằng Federal Reserve có thể buộc phải cắt giảm lãi suất ít nhất 50 điểm cơ bản trong năm nay,” ông nói. “Đợt tăng giá tiếp theo của vàng sẽ đến từ nhu cầu đầu tư truyền thống khi Fed bắt đầu nới lỏng lãi suất.”

Theo công cụ CME FedWatch, mặc dù xác suất vẫn còn thấp, nhưng kỳ vọng rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào cuối tháng này đang gia tăng.

Về tiềm năng của vàng trong nửa cuối năm nay, Minter cho biết nếu lấy năm ngoái làm lộ trình, giá vàng có thể tăng 300 USD/ounce khi Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất một lần nữa—đưa giá vàng tiến gần đến mức 3,700 USD/ounce.