Giá mở cửa năm của vàng ở vùng 1515, bằng với mức giá giao dịch hôm nay. Đây là các nhà đầu tư chiến lược thường nắm giữ vị thế rất dài, và dường như các quỹ ETF vẫn đang “cầm cự” thoải mái với việc vàng ở vùng giá quanh 1500. Nếu như khi vàng từ 1689 giảm về 1563 thì các quỹ vẫn chỉ tăng mua thì hiện nay giá từ 1700 về dưới 1500 đã xuất hiện việc bán ròng 3 phiên liên tục. Với việc giá vàng giảm và rung lắc mạnh trong 1 tuần trở lại đây không kém gì 2 ngày đen tối năm 2013 thì động thái bán này của ETF khá nhẹ nhàng hơn so với chúng tôi kỳ vọng.

Kinh nghiệm của năm 2008, giá vàng giảm 30% (hơn $300) trong vòng 7 tháng từ tháng 3 đến tháng 10 sau đó phục hồi lại mức cũ khi chứng khoán vẫn lao dốc và chưa tạo đáy -  chu kỳ giảm của vàng bằng khoảng 1/2 thời gian chu kỳ giảm giá của thị trường chứng khoán trong điều kiện khủng hoảng.

Hiện nay với việc cả vàng và chứng khoán giảm sâu đang gợi nhớ lại ký ức của cuộc khủng hoảng năm 2008, khi mọi tài sản đều bị bán tháo do “Margin Call” và đồng USD lên ngôi. Hiện nay, biến động của vàng đang rất khó chịu với bước giá quá lớn trong những phiên giao dịch gần đây, và có xu hướng đi ngược với những tương quan thường thấy trong liên thị trường.

Cá nhân tôi đánh giá vàng sẽ chưa sớm trở lại thị trường giá tăng khi mà áp lực bán tháo chứng khoán còn chưa đến hồi kết. Mỗi cuộc khủng hoảng có tính chất khác nhau nhưng những tập quán về hành vi thị trường luôn có những quy luật chung nhất định. Tôi kỳ vọng vàng có thể giảm lại 1380 trong thời gian tới. Và chúng ta cùng chờ xem tay to ETF sẽ phản ứng như thế nào.