Những điểm chính:

• Các nhà giao dịch Bitcoin chờ đợi tín hiệu nới lỏng chính sách kinh tế Mỹ khi dữ liệu đẩy Cục Dự trữ Liên bang vào thế khó.

• Các nguồn tin cho biết suy thoái có nhiều khả năng xảy ra hơn là không, trong bối cảnh tỷ lệ thất nghiệp gia tăng và lạm phát bùng phát trở lại.

• Bitcoin và các tài sản rủi ro cuối cùng sẽ được lợi từ cú sốc suy thoái.

Bitcoin được kỳ vọng sẽ tăng trưởng khi suy thoái ở Mỹ trở thành “kịch bản cơ bản”. Phân tích mới từ các nguồn bao gồm tài nguyên giao dịch The Kobeissi Letter đưa ra những dự báo ảm đạm về nền kinh tế Mỹ và Cục Dự trữ Liên bang.

“Cơn ác mộng tồi tệ nhất” của Fed trở thành hiện thực

Sức khỏe kinh tế Mỹ được dự báo sẽ bị ảnh hưởng bởi các loại thuế quan thương mại và lạm phát bùng phát trở lại, vốn có thể đi kèm với chúng.

Dữ liệu kinh tế vĩ mô mới nhất, bao gồm GDP quý 1 và thước đo lạm phát “ưu tiên” của Fed, đặt các quan chức vào thế khó, Kobeissi cho biết.

GDP đã giảm đáng kể so với kỳ vọng, chuyển sang âm so với dự báo tăng trưởng 0.3%.

“Thực tế, Fed phải lựa chọn giữa việc kiềm chế lạm phát hoặc tỷ lệ thất nghiệp,” bản tóm tắt cho biết, gọi tình hình này là “cơn ác mộng tồi tệ nhất” của Fed.

Một vấn đề then chốt là mức độ và thời điểm các đợt cắt giảm lãi suất sẽ ra sao, đây mới là điều mà các nhà giao dịch tiền ảo và tài sản rủi ro đang theo dõi chặt chẽ nhờ hiệu ứng lan tỏa tích cực cho thị trường.

“Không cắt giảm lãi suất sẽ làm GDP của Mỹ suy yếu hơn nữa và có khả năng làm tăng tỷ lệ thất nghiệp. Tuy nhiên, nếu lãi suất được cắt giảm gần nhất, chúng ta có thể kỳ vọng lạm phát sẽ phục hồi trở lại,” Kobeissi tiếp tục.

Do đó, trong tình thế “mất mát cả đôi đường”, Fed đối mặt với mối đe dọa của cả tình trạng lạm phát kèm suy thoái — lạm phát gia tăng cùng với tỷ lệ thất nghiệp tăng — và một cuộc suy thoái toàn diện.

“Suy thoái ở Mỹ đã trở thành kịch bản cơ bản của chúng tôi,” Kobeissi nói thêm, liên kết đến tỷ lệ cược gia tăng trên dịch vụ dự báo Kalshi.

Nhà phân tích Bitcoin thấy mặt tích cực của suy thoái

Dữ liệu mới nhất từ FedWatch Tool của CME Group nhấn mạnh kỳ vọng của thị trường về chính sách của Fed, vốn duy trì thận trọng trong suốt năm 2025 mặc dù Tổng thống Mỹ Donald Trump kiên quyết cho rằng lãi suất nên giảm.

Cuộc họp tháng 6 của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) hiện là sự kiện được cho là sẽ kích hoạt đợt cắt giảm 0.25% tiếp theo, theo đồng thuận chung. Tuy nhiên, cuộc họp tháng 5 hiện chỉ có 3% khả năng xảy ra kết quả đó.

Trong khi đó, những người tham gia thị trường tiền ảo đang cân nhắc khả năng hành động của Fed khi các điều kiện ngày càng khó lường.

“Hôm qua, thị trường định giá 57% khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản (bps) cho cuộc họp FOMC ngày 18 tháng 6. Hôm nay là 63%,” nhà giao dịch nổi tiếng Skew bình luận về dữ liệu FedWatch. “Dữ liệu kinh tế và việc cắt giảm lãi suất đang tạo áp lực lớn. Fed sẽ vẫn lo ngại về áp lực giá cả nhưng còn lo ngại hơn về sự yếu kém của nền kinh tế, đặc biệt nếu chính sách không được điều chỉnh kịp thời.”

Nhà giao dịch, nhà phân tích và doanh nhân tiền ảo Michaël van de Poppe dự đoán rằng chỉ riêng suy thoái cũng sẽ khiến Fed phải suy nghĩ lại lập trường của mình.

“Tin đồn về một cuộc suy thoái tiềm năng đang gia tăng, điều này sẽ củng cố luận điểm cho Fed nới lỏng chính sách,” ông viết trong một phần phản ứng trên X về dữ liệu GDP quý 1. “Điều đó có khả năng sẽ là một mức đáy trên thị trường, thanh khoản sẽ được bổ sung và các tài sản rủi ro sẽ phát triển mạnh.”