Tổng kết đồng USD năm 2023

Chỉ số DXY đã bắt đầu quý 4, 2023 với những đợt tăng mạnh, nhờ lợi suất TPCP Mỹ tăng cao khi Fed vẫn một quan điểm hawkish. Tuy nhiên, đồng bạc xanh đã không thể giữ vững được đà tăng của mình. Ngay sau khi thiết lập một mức cao mới trong năm 2023 vào đầu tháng 10, chỉ số DXY đã giảm mạnh khi lạm phát Mỹ bắt đầu cho thấy những chiều hướng tích cực.

Điều này đã khiến thị trường bắt đầu kỳ vọng về những đợt cắt giảm lãi suất quyết liệt trong năm 2024. Mặc dù, ban đầu Fed vẫn giữ quan điểm hawkish nhưng tại cuộc họp FOMC tháng 12 đã dần nhượng bộ và cho biết rằng những cuộc thảo luận về việc nới lỏng chính sách tiền tệ đã bắt đầu.

Sự thay đổi của Fed đã khiến lợi suất TPCP Mỹ các kỳ hạn giảm mạnh và khiến đồng đô la Mỹ giảm theo, chạm mức thấp nhất kể từ tháng 8.

Lợi suất TPCP Mỹ các kỳ hạn trong quý 4, 2023

Triển vọng đồng USD 

Sự thay đổi bất ngờ của Fed về phía dovish cho thấy rằng các quan chức đang muốn điều chỉnh chính sách kịp thời để tạo ra một sự hạ cánh mềm; nói cách khác, Fed đang đặt ưu tiên cho tăng trưởng hơn là lạm phát. Điều này sẽ dẫn đến việc lợi suất TPCP và đồng đô la Mỹ tiếp tục giảm, ít nhất là trong hai tháng đầu năm 2024.

Tuy nhiên, đồng bạc xanh có thể sẽ quay trở lại đà tăng vào cuối quý 1, 2024 khi Fed có thêm các dữ liệu để đánh giá lại triển vọng của toàn nền kinh tế.

Ngoài ra, bất kỳ sự tăng tốc nào trong tăng trưởng kinh tế sẽ làm gia tăng việc làm và tăng cường sự căng thẳng của thị trường lao động, tạo áp lực lên mức lương. Trong điều kiện này, lạm phát có thể sẽ ổn định ở mức cao hơn mục tiêu 2.0% của Fed, buộc Cục Dự trữ liên bang Mỹ phải thay đổi chiến lược nới lỏng của mình.

Mặc dù, thị trường như đã lạc quan hơn về triển vọng lạm phát của Mỹ sau các báo cáo CPI và PCE lõi tích cực vào cuối năm 2023, nhưng vẫn còn quá sớm để cho rằng Fed đã chiến thắng lạm phát.

Kỳ vọng của thị trường về lãi suất của Fed trong năm 2024