ING: Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm có thể trở lại mức 5%
Không giống như các chu kỳ trước, khi mà lợi suất trái phiếu 10 năm thường giảm sau khi lãi suất điều hành của Fed đạt đỉnh, mức lợi suất đã chạm mức đỉnh của chu kỳ là 5% vào tháng 10 2023, ba tháng sau thời điểm lãi suất được dự báo đạt đỉnh. Cho đến hiện tại, lợi suất không giảm quá mạnh. Điều này được cho là đến từ việc thị trường lao động mạnh mẽ và lạm phát tăng theo từng giai đoạn.
Trong lịch sử, lợi suất trái phiếu có xu hướng tăng tạm thời khi Fed thực hiện lần cắt giảm lãi suất đầu tiên và sẽ giảm khi Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất
- Chu kỳ hiện tại không chứng kiến sự sụt giảm ban đầu sau khi Fed đạt đỉnh lãi suất, một phần do nguồn cung trái phiếu kho bạc Mỹ khan hiếm sau thời kỳ đại dịch.
- Có sự không chắc chắn về việc liệu lãi suất đã đạt đỉnh hay chưa, vì không có dữ liệu rõ ràng nào để chứng minh cho việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất.
- Sức mạnh hiện tại của nền kinh tế và các dự báo về lạm phát sẽ duy trì hoặc thậm chí gia tăng áp lực lên lợi suất trái phiếu 10 năm, có thể đẩy lợi suất lên trở lại mức 5% hoặc thậm chí cao hơn.
Cuối cùng, tất cả vẫn phụ thuộc vào dữ liệu lạm phát. Có rất nhiều điều có thể xảy ra trước cuộc họp tháng 6 của Fed và dữ liệu sẽ cung cấp manh mối.