Ông Olli Rehn, thành viên Hội đồng Thống đốc Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), cảnh báo rằng ECB cần thận trọng trước nguy cơ lạm phát có thể duy trì ở mức thấp hơn mục tiêu 2% trong thời gian dài.

Ông cũng cho rằng việc vay chung của châu Âu để tài trợ cho quốc phòng có thể củng cố vai trò của đồng euro bằng cách tạo ra một loại tài sản an toàn mới.

Hiện tại, ECB đang ngày càng tập trung vào rủi ro lạm phát thấp hơn mục tiêu, thay vì vượt mục tiêu như trước đây.

Tôi vẫn thận trọng và đang theo dõi tất cả các dữ liệu sẵn có.

Tôi lo ngại về tình hình đầu tư trong Khu vực đồng euro.

Đồng euro mạnh sẽ thu hút thêm nhà đầu tư đến châu Âu.

Sức mạnh của đồng euro phản ánh các diễn biến toàn cầu.

Tôi không vội vàng trong việc hạ lãi suất.

Quý II yếu kém có thể làm gia tăng nguy cơ lạm phát quá thấp.

Rủi ro lạm phát thấp hơn mục tiêu hiện lớn hơn nguy cơ lạm phát vượt mức.

Centeno là một thành viên theo quan điểm dovish, người đã tập trung vào tốc độ tăng trưởng chậm trong một thời gian dài. Dù ông cho biết không vội giảm lãi suất, nhưng giọng điệu cho thấy ông có thể dễ dàng ủng hộ một đợt cắt giảm. Cần lưu ý, ECB hiện đang tạm dừng lộ trình chính sách cho đến ít nhất là tháng 9 để tiếp tục thu thập thêm dữ liệu trong mùa hè.

Chứng khoán châu Âu khởi đầu ngày mới với sắc xanh lạc quan

• Eurostoxx tăng 0.4%
• DAX Đức tăng 0.3%
• CAC 40 Pháp tăng 0.6%
• FTSE 100 Anh tăng 0.5%
• IBEX Tây Ban Nha tăng 0.6%
• FTSE MIB Ý tăng 0.6%

Đây là một sự phục hồi nhẹ cho chứng khoán Đức sau phiên giao dịch khó khăn hôm qua. Tâm lý thị trường hôm nay nhìn chung tích cực hơn, với hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ cũng đang giao dịch cao hơn. Cổ phiếu công nghệ cũng có diễn biến tốt hơn. Hiện tại, hợp đồng tương lai S&P 500 tăng khoảng 0.3% trong ngày.

Tuy nhiên, vẫn cần chờ xem diễn biến thị trường ra sao khi Phố Wall mở cửa sau đó trong ngày. Liệu đợt chuyển hướng dòng tiền hôm qua có chỉ là nhất thời?

Trong phiên giao dịch châu Âu, không có sự kiện đáng chú ý nào ngoài một vài quan chức ECB phát biểu – và nhiều khả năng họ cũng sẽ lặp lại những điều đã nói trước đó.

Trong phiên Mỹ, sẽ có báo cáo ADP của Mỹ và PMI ngành sản xuất của Canada. Báo cáo ADP của Mỹ dự kiến đạt 95,000 việc làm so với 37,000 kỳ trước, nhưng nhiều khả năng sẽ không tác động nhiều đến thị trường vì mọi sự chú ý đang dồn vào báo cáo bảng lương phi nông nghiệp (NFP) sẽ công bố vào ngày mai – chỉ số được Fed theo dõi sát sao.

Tóm lại, hôm nay có thể sẽ là một ngày thứ Tư nhàm chán quen thuộc với biến động giá đi ngang khi thị trường chờ đợi báo cáo NFP.

Phiên giao dịch tại các thị trường tài chính châu Á hôm nay diễn ra trong không khí trầm lắng, với các tài sản như dầu, vàng, trái phiếu và cổ phiếu khu vực dao động trong biên độ hẹp. Tâm điểm của thị trường là dữ liệu doanh số bán lẻ tháng 5 của Úc, chỉ tăng 0.2% so với tháng trước và 3.3% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn kỳ vọng.

Kết quả yếu kém này phản ánh rõ áp lực chi tiêu của hộ gia đình trong bối cảnh chi phí sinh hoạt tăng cao và niềm tin tiêu dùng suy giảm, qua đó củng cố thêm kỳ vọng rằng Ngân hàng Dự trữ Úc sẽ cắt giảm lãi suất trong cuộc họp ngày 7–8 tháng 7 tới. Đồng AUD giảm nhẹ sau báo cáo, song diễn biến này cũng nằm trong xu hướng đồng USD tăng giá trên diện rộng.

Ở Nhật Bản, chứng khoán Tokyo suy yếu trong phiên sáng do lo ngại kéo dài quanh các cuộc đàm phán thuế giữa Nhật và Mỹ. Trên mặt trận địa chính trị, Reuters đưa tin Lầu Năm Góc đã tạm ngừng chuyển giao một số loại vũ khí phòng không và vũ khí chính xác cao cho Ukraine vì lo ngại kho dự trữ trong nước đang cạn kiệt.

Trong khi đó, cựu Tổng thống Donald Trump cho biết Israel đã đồng ý với đề xuất ngừng bắn 60 ngày tại Gaza, đồng thời nhấn mạnh rằng bước tiếp theo sẽ phụ thuộc vào phía Hamas.

Các quan chức cấp cao của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ có mặt và phát biểu tại nhiều phiên họp quan trọng trong khuôn khổ sự kiện diễn ra ngày hôm nay. Phó Chủ tịch ECB, Luis de Guindos, được kỳ vọng sẽ đưa ra quan điểm về các vấn đề then chốt liên quan đến ổn định tài chính khu vực.

Vào lúc 15:00 giờ Việt Nam, cuộc họp có chủ đề "Các trung gian tài chính ngoài ngân hàng, thanh khoản và cách tiếp cận thận trọng đối với họ" sẽ diễn ra. Phiên này do Piero Cipollone, Thành viên Hội đồng Điều hành ECB, chủ trì, và dự kiến sẽ thảo luận về vai trò ngày càng quan trọng của các tổ chức tài chính phi ngân hàng trong hệ thống tài chính toàn cầu.

Tiếp đó, lúc 16:00 giờ Việt Nam, phiên thảo luận "Những phát triển công nghiệp mới và kiến trúc đang thay đổi của thương mại quốc tế" sẽ do Philip R. Lane, cũng là Thành viên Hội đồng Điều hành ECB, chủ trì, trong bối cảnh chuỗi cung ứng toàn cầu và chính sách công nghiệp đang có nhiều thay đổi sâu rộng.

Đến 16:30 giờ Việt Nam, một trong những nội dung được chờ đợi nhất là Tọa đàm 2 với chủ đề "Truyền thông của ngân hàng trung ương: Những thách thức hiện tại". Tọa đàm này sẽ khép lại bằng bài phát biểu bế mạc của Christine Lagarde, Chủ tịch ECB, dự kiến sẽ nhấn mạnh tầm quan trọng của minh bạch và định hướng thị trường trong bối cảnh lãi suất và lạm phát toàn cầu đang có nhiều biến động.

Goldman Sachs cho rằng báo cáo việc làm tháng 6 của Mỹ, dự kiến công bố trong tuần này, có thể trở thành chất xúc tác mới cho đà suy yếu của đồng USD, đặc biệt nếu dữ liệu cho thấy thị trường lao động đang giảm tốc rõ rệt hơn. T

rong bối cảnh các yếu tố địa chính trị hạ nhiệt và tiếng ồn từ chính sách tài khóa hay thương mại tạm lắng, giới đầu tư đang quay lại tập trung vào các chỉ báo kinh tế cốt lõi – mà nổi bật là tình hình việc làm.

Theo Goldman, nếu báo cáo việc làm gây thất vọng, điều đó sẽ củng cố kỳ vọng rằng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách tiền tệ, làm suy yếu thêm USD so với các đồng tiền chính như EUR và JPY.

Ngay cả khi không có cú sốc lớn từ dữ liệu, Goldman vẫn giữ quan điểm rằng USD sẽ tiếp tục giảm từ từ khi các yếu tố vĩ mô – thay vì rủi ro chính trị hay địa chính trị – trở thành lực dẫn dắt chính trên thị trường ngoại hối trong thời gian tới.

Goldman Sachs nhận định thị trường dầu mỏ có thể sẽ không phản ứng mạnh nếu OPEC+ quyết định tăng sản lượng trong cuộc họp vào Chủ nhật tới, do kỳ vọng này đã được thị trường hấp thụ từ trước.

Ngân hàng cho biết phần lớn nhà đầu tư hiện đều tin rằng khối sản xuất dầu mỏ sẽ tiếp tục nới lỏng hạn ngạch, do đó một thông báo chính thức nhiều khả năng sẽ không tạo ra cú sốc đáng kể về giá. Trước đó, giới phân tích cũng đã đưa ra cảnh báo về khả năng OPEC+ tăng sản lượng trở lại.

Trong khi đó, giá dầu Brent đã tăng vọt sau khi cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump ra lệnh tấn công các cơ sở hạt nhân của Iran vào cuối tuần, cho thấy yếu tố địa chính trị vẫn là rủi ro chính đối với thị trường năng lượng.

Canada đang đẩy mạnh các cuộc đàm phán với Mỹ nhằm dỡ bỏ toàn bộ thuế quan do Tổng thống Donald Trump áp đặt, coi đây là một phần then chốt trong thỏa thuận kinh tế và an ninh mới giữa hai nước dự kiến được ký kết trong tháng này.

Đại sứ Canada tại Washington, đồng thời là trưởng đoàn đàm phán, cho biết Ottawa vẫn giữ vững mục tiêu này và tin tưởng có thể đạt được kết quả tích cực.

Thủ tướng Mark Carney đã tự đặt ra hạn chót là ngày 21 tháng 7 để hoàn tất thỏa thuận, cho thấy quyết tâm cao của chính phủ Canada trong việc tái thiết mối quan hệ thương mại ổn định và lâu dài với Washington.

Theo các chuyên viên phân tịch tại Goldman Sachs, chỉ số S&P 500 có khả năng sẽ tiếp tục đà tăng trong vài tuần tới, được thúc đẩy bởi:

• Tính mùa vụ.
• Biến động thấp hơn hỗ trợ tâm lý thị trường.
• Các nhà đầu tư hệ thống vẫn còn lượng vốn đáng kể để phân bổ.
• Thanh khoản cải thiện.
• Tâm lý cải thiện khi căng thẳng địa chính trị giảm bớt và sự lạc quan gia tăng xung quanh các cuộc đàm phán thương mại và khả năng cắt giảm lãi suất.

Goldman Sachs cảnh báo về các rủi ro:

• Đà tăng không lan tỏa rộng ra toàn thị trường.
• Các cổ phiếu chất lượng thấp hơn đang dẫn dắt thị trường.

Doanh số bán lẻ tháng 5/2025 tăng 0.2% so với tháng trước, một lần nữa thấp hơn kỳ vọng là 0.4%

Doanh số bán lẻ của Úc trong tháng 5 đã tăng thấp hơn dự kiến:

• Sụt giảm trong lĩnh vực thực phẩm (đây là một điều hiếm thấy).

• Tăng trưởng trong lĩnh vực quần áo và cửa hàng bách hóa.

PBoC thiết lập tỷ giá tham chiếu USD/CNY ở mức 7.1650

Theo các nhà phân tích của Deutsche Bank, đồng USD đang chịu áp lực khi các nhà đầu tư nước ngoài cho thấy nhu cầu suy giảm đối với các tài sản định danh bằng đồng bạc xanh.

Sử dụng dữ liệu dòng vốn ETF của ngân hàng này:

• Người nước ngoài “không còn mua đủ tài sản bằng đồng USDđể bù đắp cho thâm hụt tài khoản vãng lai khổng lồ của Mỹ.”

DB nhấn mạnh dữ liệu gần đây cho thấy vị thế đầu tư quốc tế ròng (NIIP) của Mỹ đã thu hẹp nhẹ trong quý đầu tiên xuống còn -24,610 tỷ USD, so với -26,540 tỷ USD trong quý IV. Sự thay đổi này phản ánh hiệu suất yếu hơn của các tài sản Mỹ và sự mất giá liên tục của đồng nội tệ

Để quay trở lại các chuẩn mực lịch sử trong tỷ lệ giữa GDP và NIIP, DB ước tính rằng đồng đô la sẽ cần suy yếu từ 30% đến 35% so với mức hiện tại... điều này “cho thấy vấn đề dòng vốn hiện tại của Mỹ đang ở mức độ nghiêm trọng như thế nào.”

Chứng khoán Mỹ trái chiều và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng vào thứ Ba, trong bối cảnh các nhà đầu tư đánh giá một loạt dữ liệu kinh tế Mỹ và các bình luận từ Chủ tịch Fed Jerome Powell để phán đoán thời điểm cắt giảm lãi suất.

Phát biểu tại một hội nghị ngân hàng trung ương ở Sintra, Bồ Đào Nha, ông Powell cho biết ông không thể nói liệu tháng 7 có phải là quá sớm để cắt giảm lãi suất hay không, nhưng điều đó "sẽ phụ thuộc vào dữ liệu, và chúng tôi sẽ quyết định theo từng cuộc họp."

Kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất trong tháng 7 đã nhích lên 21.2% từ mức 18.6% trong phiên trước đó, theo công cụ FedWatch của CME.

Trên Phố Wall, chỉ số Dow Jones tăng gần 1% nhưng S&P 500 và Nasdaq lại giảm điểm, một phần do sự sụt giảm 4% của cổ phiếu Tesla (TSLA.O) sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump đe dọa cắt hàng tỷ đô la trợ cấp mà các công ty của Elon Musk nhận được từ chính phủ liên bang.

• Dow Jones +0.91%
• S&P 500 +0.11%
• Nasdaq Composite +0.82%

Về mặt kinh tế, dữ liệu PMI Mỹ từ ISM cho thấy hoạt động sản xuất vẫn nằm trong ngưỡng thu hẹp vào tháng 6.

Trong báo cáo đầu tiên của tuần về thị trường lao động, dữ liệu JOLTS cho thấy số vị trí việc làm cần tuyển đã tăng 374,000 lên 7,769 triệu vào cuối tháng 5, nhưng sự sụt giảm trong việc tuyển dụng cho thấy thị trường có thể đã chậm lại. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các báo cáo việc làm quan trọng của chính phủ vào thứ Năm, dự kiến sớm hơn một ngày do kỳ nghỉ Lễ Độc lập vào ngày 4 tháng 7, để giúp định hình kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất từ Fed.

Chỉ số DXY kết phiên giảm nhẹ về mức 96.74, hình thành đà giảm phiên thứ chín liên tiếp.

• Chỉ số DXY: -0.14%
• EURUSD: +0.16%
• GBPUSD: +0.08%
• AUDUSD: +0.03%
• NZDUSD: +0.05%
• USDJPY: -0.40%
• USDCAD: +0.32%
• USDCHF: -0.23%

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đảo chiều và tăng cao hơn sau khi dữ liệu được công bố, với lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ tăng 2.3 điểm cơ bản lên 4.25%. Lợi suất trái phiếu 2 năm, thường biến động theo kỳ vọng lãi suất của Fed, đã tăng 5.8 điểm cơ bản lên 3.779%.

Dự luật cắt giảm thuế và chi tiêu của ông Trump tiếp tục được thông qua, khi Thượng viện Mỹ đã phê duyệt với tỷ lệ sít sao nhất, và giờ đây sẽ quay trở lại Hạ viện để phê duyệt cuối cùng. Cả hai viện của Quốc hội đều do các thành viên Đảng Cộng hòa của ông Trump kiểm soát.

Dầu WTI chốt phiên tăng 0.52% lên 65.45 USD/thùng và dầu Brent chốt phiên ở mức 67.11 USD/thùng, tăng 0.55% trong ngày.

Chủ tịch ECB – Christine Lagarde:

• Khu vực eurozone đã đạt được mục tiêu lạm phát 2%, nhưng vẫn cần duy trì sự cảnh giác.
• ECB sẽ tiếp tục dựa vào dữ liệu để ra quyết định, từng cuộc họp một, không cam kết trước một lộ trình lãi suất cụ thể nào.
• Về mặt toàn cầu, bà cảnh báo rằng bất kỳ sự thay đổi lớn nào trong vai trò của đồng USD cũng sẽ mất rất nhiều thời gian.
• Bà cũng bày tỏ lo ngại sâu sắc về việc sự thật đang bị xói mòn trong thời đại số, đặc biệt do AI và thông tin bị thao túng, đe dọa đến tính minh bạch của dữ liệu.

Chủ tịch Fed – Jerome Powell:

• Kinh tế Mỹ đang ở trạng thái tốt, và ngoại trừ ảnh hưởng từ thuế quan, lạm phát đang ở mức thuận lợi.
• Dự báo lạm phát sẽ tăng cao hơn vào mùa hè do tác động của thuế, và nếu không vì rủi ro này, Fed có thể đã cắt giảm lãi suất.
• Ông nhấn mạnh Fed vẫn hành động theo từng cuộc họp và dựa trên dữ liệu thực tế. Không loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất trong tháng 7.
• Về tài khóa, ông thừa nhận đường đi của nợ công Mỹ là không bền vững và cần được xử lý.
• Khi được hỏi về tương lai tại Fed, Powell từ chối trả lời, chỉ khuyên người kế nhiệm nên tránh xa chính trị.

Thống đốc BoK – Rhee Chang-yong:

• Nhấn mạnh rằng tác động của thuế quan dự kiến sẽ mang tính giảm phát.

Thống đốc BoE – Andrew Bailey:

• Áp lực lạm phát vẫn tồn tại, và BoE đang theo dõi sát sao khả năng xuất hiện hiệu ứng vòng hai
• Nhận thấy một số dấu hiệu suy yếu trong nền kinh tế và thị trường lao động.
• Tin rằng hướng đi chung của lãi suất vẫn là giảm, nhưng chính sách vẫn còn mang tính hạn chế và sẽ dần chuyển sang mức trung tính.
• Ông nhấn mạnh rằng khái niệm "tính hạn chế của chính sách" là then chốt trong cách tiếp cận của BoE, và khuyên người kế nhiệm nên duy trì sự khiêm tốn.

Thống đốc BoJ – Kazuo Ueda:

• Dù lạm phát tiêu đề đã trên 2% gần 3 năm, lạm phát cơ bản vẫn dưới mục tiêu.
• Bất kỳ đợt tăng lãi suất nào sắp tới sẽ phụ thuộc vào toàn bộ động lực lạm phát, bao gồm tăng trưởng tiền lương và kỳ vọng giá cả.
• Nhật Bản hiện vẫn đang duy trì lãi suất dưới mức trung tính, và ông không bình luận về các đàm phán thương mại.

Diễn biến thị trường Mỹ:

• USD tăng giá, nhiều khả năng do dữ liệu kinh tế Mỹ tích cực.
• Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 3.3 điểm cơ bản, đạt 4.259%.
• Chứng khoán Mỹ giảm, do kỳ vọng cắt giảm lãi suất sớm bị suy yếu:
  • NASDAQ giảm -0.77%
  • S&P 500 giảm -0.24%
  • Dow Jones tăng +0.57%

• Chỉ số PMI sản xuất: 49.0 (cao hơn dự báo 48.8), kỳ trước: 48.5
• Giá đầu vào: 69.7 (cao hơn dự báo 69.0), kỳ trước: 69.4
• Việc làm: 45.0 (thấp hơn dự báo 47.0)
• Đơn hàng mới: 46.4 (thấp hơn kỳ trước 47.6)