Trên thực tế, chính sách này không mang tính "giải phóng" như tuyên bố. Trong hai tháng kể từ khi trở lại Nhà Trắng, chính quyền Trump đã đưa mức thuế quan tổng thể của Hoa Kỳ lên cao nhất kể từ sau Thế chiến II, đặt nền kinh tế vào tình thế đối mặt với tăng trưởng chậm lại, lạm phát gia tăng, bất bình đẳng xã hội trầm trọng hơn và tiềm ẩn nhiều rủi ro tài khóa.

Mức độ nghiêm trọng của tình hình có thể đến đâu? Tất cả các bên liên quan, theo báo cáo bao gồm cả đội ngũ cố vấn thân cận nhất của Tổng thống Trump, đang chờ đợi các chi tiết cuối cùng. Tổng thống liên tục dao động giữa việc ngầm ám chỉ về một cách tiếp cận ôn hòa và khẳng định chính quyền của ông phải duy trì lập trường cứng rắn. Tuy nhiên, qua phát biểu của ông, khung chính sách đã dần hiện rõ. Trong chiến dịch tranh cử, ông thường xuyên cam kết áp dụng thuế quan 10% hoặc 20% đối với toàn bộ hàng nhập khẩu. Ngay sau khi nhậm chức, ý tưởng này đã được thay thế bằng cam kết về hệ thống thuế quan "công bằng và có qua có lại", với mức thuế được thiết lập để tương ứng với các rào cản mà các quốc gia khác được cho là đã thiết lập nhằm cản trở hàng hóa Hoa Kỳ.

Kết quả dự kiến sẽ là một hệ thống phức tạp với nhiều mức thuế quan khác nhau, phân chia theo nhiều cấp độ, áp dụng riêng biệt cho từng quốc gia. Scott Bessent, Bộ trưởng Tài chính, đã tiết lộ rằng Nhà Trắng sẽ tập trung nhắm vào "15 quốc gia bẩn", tương đương khoảng 15% quốc gia mà theo đánh giá của ông, đang duy trì các hàng rào thuế quan đáng kể chống lại Hoa Kỳ. Danh sách các đối tượng tiềm năng đã được Văn phòng Đại diện Thương mại Hoa Kỳ xác định, bao gồm 21 nền kinh tế đang duy trì thặng dư thương mại hàng hóa lớn với Hoa Kỳ, trong đó có Anh Quốc, Liên minh Châu Âu và Nhật Bản.

Các quan chức Hoa Kỳ đã gợi ý rằng họ sẽ xây dựng hệ thống thuế quan đối ứng dựa trên nhiều tiêu chí, bao gồm mức thuế suất hiện hành của các quốc gia khác, chính sách thuế và cơ chế quản lý tiền tệ. Tuy nhiên, không tiêu chí nào trong số này có ranh giới rõ ràng. Nếu Hoa Kỳ cố gắng áp dụng chính xác mức thuế đối ứng, cơ quan hải quan sẽ phải thực thi khoảng 2,6 triệu mức thuế suất riêng biệt, tùy thuộc vào mặt hàng và quốc gia xuất xứ. Khi các tiêu chí bổ sung được đưa vào phương trình, phạm vi quyết định thậm chí còn mở rộng hơn. Tất cả những yếu tố này tạo ra mức độ bất định rất lớn. Theo phân tích của PwC, một công ty tư vấn hàng đầu, nếu Nhà Trắng áp dụng nghiêm ngặt chính sách đối ứng với thuế quan và thuế ngoại lãnh thổ của các quốc gia, Ấn Độ có thể sớm đối mặt với thuế quan Hoa Kỳ lên đến 28%, trong khi Đức sẽ chịu mức 20%.

Dù chi tiết cuối cùng có thế nào, một số điểm đã trở nên rõ ràng. Điều hiển nhiên nhất là ông Trump đang theo đuổi một sứ mệnh, với quyết tâm tăng thuế quan để cải tổ mô hình kinh tế của Hoa Kỳ; hay chính xác hơn, để đưa nó trở lại mô hình của một thế kỷ trước. Với nhiều vòng thuế quan đã được áp dụng đối với Trung Quốc, Canada và Mexico - ba đối tác thương mại lớn nhất của Hoa Kỳ - cộng với mức thuế 25% đối với ô tô được công bố tuần trước và dự kiến có hiệu lực từ ngày 3 tháng 4, ông đã nâng thuế suất hiệu quả của Hoa Kỳ lên khoảng 8%, tăng từ mức 2% của năm ngoái. Đây là mức cao nhất kể từ thập niên 1940. Bất kỳ biện pháp nào được triển khai vào "Ngày Giải phóng" đều sẽ đẩy con số này lên cao hơn nữa.

Tổng thống Trump dường như không quá quan tâm đến các phản ứng tiêu cực. Ví dụ, tình trạng thị trường chứng khoán suy yếu không còn gây lo ngại cho ông như trong nhiệm kỳ đầu tiên. Ông tin tưởng mạnh mẽ rằng mình đang thực hiện những biện pháp cần thiết để tái cấu trúc nền sản xuất Hoa Kỳ. Và "Ngày Giải phóng" hầu như chắc chắn không phải là điểm cuối cùng. Ông Trump đã đề cập đến khả năng áp dụng nhiều thuế quan theo ngành, bao trùm mọi lĩnh vực từ chất bán dẫn đến dược phẩm. Nếu các quốc gia khác đáp trả, điều gần như chắc chắn sẽ xảy ra, ông Trump đã thề sẽ phản ứng mạnh mẽ. Một số nhà phân tích tin rằng mục tiêu cuối cùng của ông là buộc các quốc gia phải trở lại bàn đàm phán để thiết lập lại các mối quan hệ kinh tế. Chris Desmond của PwC nhận định: "Mục tiêu thực sự, tương tự như với Mexico và Canada, là đạt được các thỏa thuận thương mại mới."

Bất kể chi tiết trong chiến lược tổng thể của ông Trump là gì, tăng trưởng kinh tế của Hoa Kỳ chắc chắn sẽ chậm lại. Mặc dù các quốc gia phụ thuộc vào thương mại với Hoa Kỳ - đặc biệt là Canada và Mexico - sẽ chịu tác động nặng nề hơn, nhưng chính Hoa Kỳ cũng không thể miễn nhiễm trước các gián đoạn thương mại. Goldman Sachs ban đầu dự báo rằng tác động đến tốc độ tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước của Hoa Kỳ từ chính sách thuế quan của ông Trump sẽ đạt đỉnh ở mức 0,3 điểm phần trăm. Tuy nhiên, với thái độ cứng rắn ngày càng tăng của Tổng thống, các nhà phân tích của ngân hàng này hiện dự báo mức giảm sẽ đạt đỉnh ở 0,8 điểm phần trăm, và có thể lên tới 1,3 điểm phần trăm nếu tình hình tiếp tục leo thang.

Lạm phát cũng sẽ tăng, đặc biệt trong ngắn hạn. Deutsche Bank ước tính rằng nếu ông Trump áp dụng các mức thuế tối đa, có thể làm tăng tỷ lệ lạm phát thêm 1.2 điểm phần trăm, đẩy mức tăng lên trên 3%. Các cuộc khảo sát thị trường cho thấy người tiêu dùng dự đoán lạm phát có thể lên tới 5% trong năm tới. Dự báo này gần như chắc chắn là quá cao: thuế quan thường là một cú sốc một lần, làm tăng mặt bằng giá cả nhưng không tạo ra xu hướng tăng giá liên tục. Tuy nhiên, trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang vẫn đang nỗ lực kiềm chế lạm phát về mức bình thường trước đại dịch, chi phí nhập khẩu gia tăng sẽ làm phức tạp tình hình, khiến các nhà hoạch định chính sách tiền tệ thận trọng hơn trong việc cắt giảm lãi suất bất chấp đà tăng trưởng đang chậm lại.

Một hệ quả quan trọng khác là tác động phân phối thu nhập. Một tỷ lệ lớn hơn trong thu nhập của người lao động có mức lương thấp được dành cho tiêu dùng, và phần lớn chi tiêu của họ tập trung vào các hàng hóa thiết yếu như quần áo và thực phẩm - những mặt hàng dễ bị ảnh hưởng bởi thuế quan. Yale Budget Lab, một cơ quan nghiên cứu uy tín, ước tính rằng các hộ gia đình ở gần đáy thang thu nhập sẽ chứng kiến thu nhập khả dụng giảm khoảng 2.5% do đợt thuế quan đầu tiên đối với Trung Quốc, Mexico và Canada, so với mức giảm chỉ 0.9% đối với các hộ gia đình thuộc nhóm thu nhập cao nhất. Khi ông Trump tiếp tục mở rộng phạm vi thuế quan, tác động này sẽ càng trở nên nghiêm trọng hơn.

Ông Trump thường đề cập đến thuế quan như một nguồn thu đáng kể cho ngân sách liên bang. Tuy nhiên, tồn tại một nghịch lý trong lập luận này: nếu thuế quan thành công trong việc khuyến khích các doanh nghiệp chuyển cơ sở sản xuất về Hoa Kỳ, điều đó sẽ làm giảm doanh thu thuế quan. Mặc dù vậy, thuế quan đúng là một hình thức thuế và có khả năng tạo nguồn thu. Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO), một cơ quan phân tích độc lập phi đảng phái, đã đánh giá đề xuất ban đầu của ông Trump trong chiến dịch tranh cử về việc áp thuế 60% đối với hàng hóa Trung Quốc và 10% đối với phần còn lại của thế giới. CBO kết luận rằng các mức thuế suất này có thể giảm thâm hụt tài khóa của Hoa Kỳ khoảng 2.7 nghìn tỷ USD trong thập kỷ tới - một con số không hề nhỏ.

Tuy nhiên, đó chưa phải là toàn bộ câu chuyện. Thuế quan tạo ra những biến dạng kinh tế nghiêm trọng. Lợi ích từ chúng chủ yếu thuộc về các nhà sản xuất kém hiệu quả, những đối tượng hưởng lợi từ giá cả cao hơn với chi phí được chuyển sang người tiêu dùng. Còn có một mối lo ngại về mặt chính trị. Với niềm tin vững chắc rằng thuế quan là nguồn thu bền vững, ông Trump có ý định sử dụng chúng để bù đắp cho chi phí của các đợt cắt giảm thuế mạnh mẽ dự kiến vào cuối năm nay. Những cắt giảm này sẽ diễn ra trong bối cảnh thâm hụt ngân sách của Hoa Kỳ đã ở mức đáng báo động và tiếp tục gia tăng. Nếu Hoa Kỳ trở nên phụ thuộc về mặt tài khóa vào doanh thu từ thuế quan, việc dỡ bỏ chúng trong tương lai sẽ càng khó khăn hơn, bất chấp những tổn hại kinh tế. "Ngày Giải phóng" có thể đi vào sử sách - không phải như một dấu mốc tích cực như Tổng thống dự định, mà là một trường hợp điển hình về sai lầm chính sách kinh tế ở cấp độ nghiêm trọng nhất.

Bài viết dựa trên quan điểm của The Economist