Mặc dù triển vọng của vàng tích cực hơn vào một tháng trước, nhưng luận điểm tăng giá vẫn đang bị trì hoãn, đặc biệt sau khi Fed chỉ ra rằng họ sẽ không vội vàng cắt giảm lãi suất.

Nếu lãi suất vẫn ở mức cao hoặc thậm chí tăng hơn nữa, các kim loại quý sẽ khó có thể bật tăng. Động thái chính sách tiền tệ của FOMC có lẽ sẽ là chất xúc tác quan trọng nhất thúc đẩy động lực thị trường trong thời gian tới.

Ngân hàng trung ương Hoa Kỳ phản đối quan điểm cắt giảm lãi suất do lo ngại các vấn đề phát sinh trong việc ổn định giá. Sự phản đối này sẽ là hợp lí nếu báo cáo CPI sắp tới, dự kiến phát hành vào tuần tới, cho thấy tiến triển hạn chế trong việc giảm thiểu lạm phát.

Theo dự đoán của Phố Wall, CPI toàn phần tháng 1 được dự báo sẽ giảm từ 3.4% YoY xuống 3.1% YoY. Ngược lại, CPI lõi dự kiến giảm từ 3.9% xuống 3.8% YoY.

Trong trường hợp số liệu CPI vượt ước tính, đặc biệt là trong thước đo lõi, vàng sẽ giảm giá. Kịch bản này có khả năng khiến các nhà giao dịch hạ kỳ vọng cắt giảm lãi suất. Hiện họ đang dự kiến tổng mức cắt giảm lãi suất cho đến cuối năm là 110bps, giúp thúc đẩy lợi suất TPCP và USD.

Biểu đồ HĐTL Lãi suất Quỹ Liên bang

Trong khi đó, chỉ số lạm phát thấp hơn dự báo sẽ là tín hiệu tích cực đối với vàng. Một mức chênh lệch đủ lớn thậm chí có thể thúc đẩy thị trường tăng đặt cược rằng đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên sẽ diễn ra tại cuộc họp tháng 3. Trong trường hợp này, lợi suất TPCP Hoa Kỳ, cùng với đồng USD, có thể giảm xuống trong khi tài sản rủi ro có thể có chuyển biến thuận lợi.

Trong thứ Tư, giá vàng (XAU/USD) đi ngang và tích luỹ quanh SMA 50 ngày tại $2,035, chờ đợi chất xúc tác mới từ thị trường. Giai đoạn tích luỹ đang diễn ra khó có thể kết thúc cho đến khi giá vượt qua ngưỡng kháng cự $2,065 hoặc mức hỗ trợ $2,005.

Trong trường hợp vượt qua kháng cự, mục tiêu giá nằm ở $2,085, sau đó vàng có thể đẩy lên $2,150. Ngược, một đợt giảm xuống dưới mức hỗ trợ có thể khiến kim loại quý giảm về $1,990, sau đó là SMA 200 ngày gần $1,995.

Biểu đồ XAU/USD D1