ECB thận trọng trong cuộc đua cắt giảm lãi suất, EUR “tìm lại ánh hào quang” trước USD suy yếu

ECB thận trọng trong cuộc đua cắt giảm lãi suất, EUR “tìm lại ánh hào quang” trước USD suy yếu

Quỳnh Chi

Quỳnh Chi

Junior Editor

08:08 19/07/2024

Các nhà giao dịch hôm thứ Năm tiếp tục đưa EUR trở lại đà phục hồi mạnh mẽ khi triển vọng ECB thận trọng sau đợt cắt giảm lãi suất lần thứ hai dự kiến vào tháng 9 đã xua tan lo ngại về tình hình chính trị Pháp đối với đồng tiền này.

Trong bối cảnh thị trường toàn cầu kỳ vọng Mỹ sẽ nhanh chóng cắt giảm lãi suất, ECB đã bày tỏ quan ngại về lạm phát biến động, góp phần duy trì xu hướng tăng giá của EUR, đạt gần mức cao nhất trong 4 tháng sau khi bị ảnh hưởng bởi bất ổn chính phủ Pháp vào tháng 6.

ECB giữ nguyên lãi suất tiền gửi ở mức 3.75% sau khi hạ từ 4% vào tháng 6 lần đầu tiên trong 5 năm. Chủ tịch Christine Lagarde nhấn mạnh ECB không cam kết theo một lộ trình lãi suất cụ thể nào.

Reuters Graphics

Lạm phát khu vực Eurozone và lãi suất của ECB

Ngược lại, Chủ tịch Fed Jerome Powell hôm thứ Hai cho biết ông tin tưởng hơn rằng lạm phát Mỹ thực sự đã hạ nhiệt.

Điều này đã giúp củng cố đồng Euro trong ngắn hạn, đẩy đồng tiền này tăng hơn 2% so với USD trong tháng này sau khi giảm khoảng 1% vào tháng 6.

EUR/USD giao dịch ở mức khoảng 1.093 vào thứ Năm, giảm nhẹ trong ngày nhưng vẫn đang hướng tới mức tăng tháng lớn nhất kể từ tháng 11.

"Các kịch bản cực đoan về rủi ro chính trị Pháp đang giảm bớt và thị trường tin rằng Fed sẽ sớm cắt giảm lãi suất. Chúng ta đã bắt đầu thấy USD yếu đi so với hầu hết các đồng tiền khác," Bill Papadakis, chiến lược gia kinh tế vĩ mô tại Lombard Odier nhận định.

Tuy nhiên, đồng Euro đã giảm so với đồng Franc Thụy Sĩ và Bảng Anh trong tháng này. Các nhà đầu tư cảnh báo rằng EUR không phải là một màn đặt cược an toàn nếu Donald Trump thắng cử tổng thống Mỹ vào tháng 11. Trump đã đề xuất áp thuế nhập khẩu có thể gây tổn hại cho nền kinh tế khu vực Eurozone làm tăng lạm phát Mỹ và đẩy lãi suất cũng như đồng USD lên cao hơn.

"Chúng tôi dự đoán chênh lệch lãi suất giữa khu vực Eurozone và Mỹ sẽ thu hẹp, điều này có thể dẫn đến sự mất giá của USD," Amelie Derambure, nhà quản lý danh mục đầu tư đa tài sản tại Amundi nhận định.

"Tuy nhiên, thị trường xem chiến thắng của Trump là một sự kiện có lợi cho USD, vì vậy cho đến khi diễn ra cuộc bầu cử, mức độ mất giá sẽ không nhiều."

ĐỒNG TIỀN CÓ CHẮC CHẮN PHỤC HỒI?

Thị trường tiền tệ đang dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất hơn hai lần vào cuối năm nay và ECB sẽ cắt giảm gần hai lần.

USD đã đứng vững so với hầu hết các đối thủ trong phần lớn thời gian năm qua, nhưng đang mất dần vị thế khi sự hỗ trợ từ lãi suất giảm đi. Chỉ số DXY đã giảm 2% trong tháng 7 cho đến nay.

Reuters Graphics

Đồng Euro phục hồi khó khăn

Trong khi đó, EUR đã phục hồi sau đợt sụt giảm vào tháng 6, sau khi chạm đáy trong hai tháng so với USD, khi cuộc bầu cử quốc hội bất ngờ của Tổng thống Pháp Emmanuel Macron tạo ra bất ổn chính trị ở trung tâm khu vực Eurozone và khiến tình trạng thâm hụt ngân sách sâu sắc của Pháp trở thành tâm điểm chú ý.

Các thành viên khu vực Eurozone tranh cãi về tình trạng tài chính của Pháp vào tháng 6 đã gợi nhớ lại những cuộc khủng hoảng nợ công châu Âu trong quá khứ, đẩy dự án đồng tiền chung gần như đến bờ vực sụp đổ.

Nỗi lo đó đang phai mờ dần, thể hiện qua chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu 10 năm của Pháp và Đức. Hiện tại, các nhà đầu tư yêu cầu mức chênh lệch này ở khoảng 65 bps để nắm giữ trái phiếu Pháp. Con số này đã giảm đáng kể so với mức đỉnh 85 bps vào tháng 6 - mức cao nhất trong 14 năm qua.

"ECB sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 và một lần nữa trong quý 4, nhưng họ đang trong một chu kỳ cắt giảm lãi suất chậm," David Zahn, người đứng đầu bộ phận thu nhập cố định châu Âu tại Franklin Templeton cho biết.

RỦI RO GIẢM GIÁ

Lagarde hôm thứ Năm đã ngụ ý bà lo ngại về tăng trưởng khu vực Eurozone trong bối cảnh có khả năng xảy ra các cuộc chiến tranh thương mại toàn cầu.

Benjamin Melman, Giám đốc đầu tư tại Edmond de Rothschild Asset Management cho biết, lời hứa của Trump về việc tăng thuế nhập khẩu là một rủi ro nghiêm trọng đối với nền kinh tế định hướng xuất khẩu của khối tiền tệ.

"Trung Quốc đang là tâm điểm chú ý vì điều này có tác động chính trị lớn hơn, nhưng châu Âu cũng có thể trở thành mục tiêu dễ dàng," ông nói.

Melman dự đoán lãi suất ECB sẽ không vượt quá 2.5% vào cuối năm 2025. Ông có cái nhìn tích cực về trái phiếu chính phủ ngắn hạn, vì loại trái phiếu này được hưởng lợi từ kỳ vọng cắt giảm lãi suất.

Konstantin Veit, nhà quản lý danh mục đầu tư tại quỹ trái phiếu PIMCO, cho biết ông không thấy có khả năng xảy ra những biến động lớn trong tỷ giá giữa cặp tiền EUR/USD từ thời điểm hiện tại.

"Các nhà hoạch định chính sách ECB không vội vàng." Veit nhận xét.


Reuters

Broker listing

Cùng chuyên mục

Các chỉ số chứng khoán Mỹ tăng vọt sau chuỗi dữ liệu kinh tế tích cực - Thị trường Goldilocks trở lại, kịch bản cắt giảm lãi suất lùi xa

Các chỉ số chứng khoán Mỹ tăng vọt sau chuỗi dữ liệu kinh tế tích cực - Thị trường Goldilocks trở lại, kịch bản cắt giảm lãi suất lùi xa

Thị trường chứng khoán Mỹ đang ăn mừng nhờ sự kết hợp của lợi nhuận doanh nghiệp vượt kỳ vọng và dữ liệu kinh tế tích cực, đẩy S&P 500 và Nasdaq liên tục lập đỉnh mới trong năm 2025. Bất chấp những lo ngại về chính trị và lãi suất, tâm lý nhà đầu tư vẫn lạc quan nhờ tăng trưởng tiêu dùng mạnh mẽ và niềm tin vào sự kiên cường của nền kinh tế Mỹ.
Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản chạm đỉnh: Động lực nào đang thúc đẩy xu hướng tăng?

Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản chạm đỉnh: Động lực nào đang thúc đẩy xu hướng tăng?

Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm đã tăng vọt lên mức cao nhất kể từ năm 2008, phản ánh kỳ vọng về chính sách tài khóa mở rộng sau bầu cử, khả năng cắt giảm thuế tiêu dùng và căng thẳng thương mại leo thang với Hoa Kỳ. Khi bất ổn chính trị gia tăng trước thềm cuộc bầu cử Thượng viện ngày 20/7, nhà đầu tư đang chuẩn bị cho khả năng phát hành nợ gia tăng và sự thay đổi trong định hướng tài khóa kéo dài nhiều thập kỷ của Nhật Bản.
Trump tiếp tục chỉ trích Chủ tịch Fed Powell, để ngỏ khả năng sa thải giữa lo ngại về tính độc lập của ngân hàng trung ương

Trump tiếp tục chỉ trích Chủ tịch Fed Powell, để ngỏ khả năng sa thải giữa lo ngại về tính độc lập của ngân hàng trung ương

Tổng thống Donald Trump cho biết ông không có kế hoạch sa thải Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell, dù vẫn để ngỏ khả năng này. Ông tiếp tục chỉ trích Powell vì không hạ lãi suất và đề cập đến dự án cải tạo trụ sở Fed như một lý do có thể dẫn đến thay đổi nhân sự. Các chuyên gia và nghị sĩ cảnh báo việc can thiệp vào Fed có thể đe dọa tính độc lập của ngân hàng trung ương và gây bất ổn thị trường.
Thị trường chao đảo theo trò chơi quyền lực từ Washington - Số phận của Powell sẽ ra sao?

Thị trường chao đảo theo trò chơi quyền lực từ Washington - Số phận của Powell sẽ ra sao?

Thị trường chứng khoán khởi đầu phiên với tâm lý căng thẳng sau khi có tin Trump không chỉ cân nhắc việc sa thải Powell mà còn được cho là đã chuẩn bị sẵn thư sa thải. Ngay sau đó, Tổng thống "lật kèo", bất ngờ khẳng định chưa có kế hoạch cụ thể nào nhằm thay Powell. Bài viết thể hiện quan điểm cá nhân của tác giả Stephen Innes.
Tâm lý nhà sản xuất Nhật Bản cải thiện trong tháng 7 bất chấp lo ngại về thuế quan

Tâm lý nhà sản xuất Nhật Bản cải thiện trong tháng 7 bất chấp lo ngại về thuế quan

Tâm lý kinh doanh của các nhà sản xuất Nhật Bản đã cải thiện nhẹ trong tháng 7, được thúc đẩy bởi dấu hiệu phục hồi trong ngành bán dẫn. Tuy nhiên, những lo ngại về thuế quan từ Mỹ và xuất khẩu sụt giảm vẫn gây áp lực lên các lĩnh vực chủ chốt như ô tô. Trong khi đó, ngành dịch vụ cho thấy sự phân hóa rõ rệt, phản ánh môi trường kinh tế còn nhiều bất định.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ