Chỉ số PMI sản xuất Caixin đã tăng lên 50.4 từ 48.3 trong tháng 5. Con số này cao hơn so với dự báo trung bình 49.3 của các nhà kinh tế. Chỉ số trên 50 cho thấy điều kiện cải thiện so với tháng trước.

Khảo sát này cung cấp cái nhìn toàn diện đầu tiên về sức khỏe kinh tế của Trung Quốc sau khi Bắc Kinh và Washington đồng ý giảm thuế quan trong 90 ngày vào giữa tháng 5. Wang Zhe, nhà kinh tế cấp cao tại Caixin Insight Group, cho biết cả cung và cầu đều phục hồi sau thoả thuận đình chiến thương mại.

“Với căng thẳng giảm bớt, chúng tôi kỳ vọng sự phục hồi sẽ được duy trì,” Zhaopeng Xing, chiến lược gia cấp cao tại Australia & New Zealand Banking Group, nói. “Dữ liệu cho thấy áp lực tăng trưởng sẽ bị hạn chế trong tương lai và trọng tâm chính sách sẽ chuyển từ kích thích ngắn hạn sang cải cách cấu trúc dài hạn trong nửa cuối năm.”

Kết quả của khảo sát tư nhân tỏ ra lạc quan hơn so với chỉ số chính thức được công bố vào thứ Hai. Chỉ số đó cho thấy các nhà sản xuất ít bi quan hơn sau khi được giảm áp lực từ cuộc chiến thuế quan với Mỹ, nhưng vẫn ở dưới mức 50.

Hiện tại, sự cải thiện trong hoạt động nhà máy có thể làm giảm nhu cầu cấp thiết về các chính sách kích thích mới. Nền kinh tế được dự kiến sẽ tăng trưởng khoảng 5% trong quý hai, giữ vững mục tiêu tăng trưởng chính thức của Bắc Kinh.

Nhưng các thách thức tăng trưởng có thể xuất hiện vào cuối năm, khi tác động từ các trợ cấp tiêu dùng giảm dần và hiệu ứng từ việc đẩy mạnh đơn hàng xuất khẩu giảm bớt. Mặc dù các ngân hàng toàn cầu bao gồm Bank of America và Citigroup đã nâng dự báo cho năm 2025, tâm lý chung vẫn thận trọng.

“Động lực tăng trưởng trong nước có khả năng sẽ suy yếu, trong khi căng thẳng thương mại có thể sẽ bùng lên trở lại,” Pantheon Macroeconomics cho biết trong một báo cáo vào thứ Ba.

Morgan Stanley dự đoán Bắc Kinh sẽ công bố một gói tài chính bổ sung “khiêm tốn” lên đến 1 nghìn tỷ nhân dân tệ (140 tỷ USD) vào cuối quý ba hoặc đầu quý tư, có khả năng sau khi thấy dữ liệu kinh tế yếu hơn trong hai hoặc ba tháng.

Khảo sát Caixin phản ánh dữ liệu chính thức khi cho thấy áp lực giảm phát liên tục. Các nhà sản xuất tiếp tục cắt giảm giá để duy trì khả năng cạnh tranh, với giá bán trung bình giảm ở tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 1.

Điều kiện lao động cũng vẫn yếu khi các công ty ưu tiên cắt giảm chi phí. Chỉ số phụ về việc làm thu hẹp lần thứ chín trong 10 tháng, với mức mất việc làm lớn nhất được báo cáo trong các nhà sản xuất hàng tiêu dùng.